有讀者來電郵指出，滙豐控股（005）已公佈來年首三季的股息是8美仙，因此在計算股息率或回報年期時應以此為參考。滙控08年首3季的股息是每股18美仙，我們有理由相信來年第四季也會大跌。股息率大跌，即回本期延長。
股息率跌拉長回本期
假設滙控來年全年派息32美仙，即約2.5港元，以33元購入，股息率是7.6%，要13年多才回本。我習慣以過往的股息去分析，因為滙控來年第四季的股息是未知數。上次我已指出，過高的股息率或過短的回本期表示「有深層的問題」，靠滙控收股息的投資者短期將面對壓力。
收取股息的投資者宜有適當的投資組合風險管理，萬一某隻股份的股息大跌也不會「致命」。在組合內可以有每季派息的股份，也有來自不同的行業及不同的地區。
現在仍有不少公司一年派兩次息，有些公司的年結或半年結在12月底，3月公佈業績，除淨日在3、4月，派息日也在4月份。例子有恒生（011）、思捷（330）、新地（016）。
更多公司是在5月左右派息，如長實（001）、和黃（013）、滙控。一些中資股的派息日在6、7月甚至8月，如建行（939）在7月、中石化（386）在6月底，中石油（857）尚未公佈，但以往績計多在6月。最奇怪的是國壽（2628），年結是12月，派息日在8月3日。收股息的投資者要有耐性。
遲派息可以保存現金及賺取利息，藍籌公司的股息一般是數以10億元計，遲些派發對公司有着數。現金流不強的長線投資者，宜在派息日上多加以留意。
中大酒店及旅遊管理學院
會計與財務高級導師 李兆波
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