穆迪降和黃評級展望

穆迪降和黃評級展望

【本報訊】評級機構穆迪投資將和黃(013)的「A3」高級無抵押債券評級展望,由穩定降為負面,反映集團去年信貸狀況轉弱,在疲弱的經濟前景下,難以確定其信貸情況能否於今年改善至符合目前A3評級水平。

營運現金流遜預期

穆迪副總裁蔡承業表示,原初預期和黃調整後的營運資金流對淨債務比率可達30%;但08年財政年度的比率只約18%,反映其淨債務高於預期,以及經營產生的現金流遜於預期。此外,3G業務亦面臨非常艱難的市場環境,特別在意大利的營運受監管法規改變影響,以致3G業務的自由現金流虧絀於去年擴大。
穆迪指,若和黃財務狀況得以改善,營運現金流對淨債務比率維持於30%或以上,評級展望將轉回穩定。
不過,標準普爾則確認和黃長期企業信貸評級為「A-」,展望為穩定;反映集團對繼續去槓桿化的承擔及其強勁的財務靈活性,相信集團會大幅削減資本開支,特別是資本密集的港口及3G業務。