北京控股（392）業績增長佳，股價昨升8.2%，不過上日先跌5.2%，實際升幅不大，昨日走勢仍未現突破。
北控去年盈利22.81億元，較上年增長54.4%，每股盈利2.01元，已派中期息20仙，將派末期息40仙及特別股息5仙，全年股息65仙，增長8.3%，派息比率由46.2%降至32.4%。
去年是注入燃氣業務的全年，已凸顯燃氣業務的貢獻，佔主營業務70.5%，提供盈利14.8億元。去年於北京市場銷氣量48.9億立方米，同比增32.9%，而且業務已不限於北京，已擴展至山東省。聯號華油（已改稱為中石油天然氣管道）大事發展，去年輸氣量增37.7%至122億立方米，對北京燃氣的貢獻達9.1億元，增長4.1倍，是燃氣業務的主要盈利來源。
水務及污水處理貢獻2.3億元，佔主營業務11%，包括北京第九水廠特許經營及北控水務（371）的污水處理。
燕京啤酒貢獻2.1億元，增長25%，佔主營業務10%，啤酒銷量增5%至422萬千升，去年初啤酒價提高10%至12%，化解原材料漲價的壓力。
收費道路貢獻1.78億元，佔主營業務8.5%，較上年下跌42.4%，因北京機場第三航站4月啟用，配套的機場南線分流原有機場高速的車流量，空運量下降，亦有所影響，去年首都機場高速的車流量下降28.8%，日均流量僅10.9萬輛次，深圳石觀公路貢獻不多，但升3.6%。
其他業務主要是經營北京發展（154），仍錄得營運虧損，連同其他，共帶來虧損1.4億元。
其他業務仍待改善
特殊項目多項，包括北控水務股東所持債券換股攤薄權益，視作出售權益而獲收益4.5億元，其餘來自出售業務及撥回應收賬共1.38億元，為奧運期間一次性開支1.2億元，為北京發展攤佔投資撥備1.4億元，以及若干資產撥備，因而錄得淨特殊收益3.2億元。
於撇除特殊項目後，北控盈利應為19.61億元，每股盈利1.73元。
北控獲注燃氣業務後，已轉型為公用股，有關盈利佔主營盈利約91.5%，燃氣及水務在增長，美中不足是公路車流量下降。燃氣供應業務已逐漸覆蓋北京部份遠郊及向其他地區發展，中石油天然氣管道的發展更為龐大，管道敷設完成後，更有利於輸氣供氣規模。
水務也在發展中，第十水廠在興建，連同其他主項，明年處理能力將增加1倍，公路的投資暫無進一步發展，但車流量已見穩定。
今年啤酒新增產能100萬千升，亦於內蒙建設大麥深度加工項目。
北控昨收32.30元，不計特殊項目，PE18.6倍，息率2.01%，北控主營業務表現已符人意，其他業務仍待改善，現價稍高，預期將繼續反覆，積聚力量，待時機配合，方可突破，宜候低吸納看中線。
齊明