金融海嘯之後二三線股跌得最慘烈，隨着陸續公佈業績，市場上極度超值的股份陸續現形。華鼎控股（3398）剛公佈之業績，全年股東應佔溢利2.91億元，較07年同期的4.49億元，減少35%，每股盈利13.85仙，PE低至3.5倍，難得盈利倒退也大派股息，擬派發末期股息2.37仙及特別股息2.09仙，連同中期息及特別股息5.24仙，全年合共派息9.7仙，股息收益率高達19.7厘，派息率70%。
財政狀況極佳
華鼎之所以能夠大派股息，也是由於公司持有大量現金。截至去年底持有現金及等值物6.45億元，銀行借貸僅3000萬元，同期經營活動現金流入由07年3.17億元增至4.36億元。華鼎持有淨現金達公司市值10.2億元的六成，比率屬相當高，以一間擁有多年盈利紀錄，而財政狀況極佳的公司，賬面值低於0.5，只能解釋為股價嚴重偏低。
作為成衣製造業股份，營業額受經濟周期影響在所難免，但去年集團營業額僅倒退0.8%至23.3億元，正如公司業績報告指，華鼎自03年以來複合年增長率24%，這是多年來首次業績出現倒退。因應市場情況，華鼎未來將繼續嚴控生產成本，同時透過毛紡廠的投資，兼顧冬季成衣的生產缺口，平衡全年生產使用率。
另外自有品牌營業額錄得約一成增長至2.85億元，這項內地零售業務仍處初步發展階段，長遠有助大幅提升毛利率。業績同時提到，董事會相信公司股價被大幅低估，會貫徹股息政策回饋股東支持，即高息政策會繼續維持。華鼎現價0.49元，仍處多月低位，短炒固然有水位，長線收息亦係不俗選擇。
歐陽風