【本報訊】儘管主席李嘉誠明言3G業務今年經營收支平衡（不包括投資收入），董事總經理霍建寧又揚言3G業務最困難的時間已過去，但未改變券商對和黃（013）3G業務的悲觀看法，特別是去年下半年3集團表現再次轉差。
李嘉誠作為滙控（005）供股權包銷商雖然「唱好」滙豐，但滙豐證券並無「投桃報李」，反指其3G業務表現較預期差，將和黃評級大幅調低至跑輸大市，目標價更大削至37元，為全城最低。而和黃御用證券行高盛亦加入唱淡行列，將和黃調低至50元。
滙豐證券指，和黃經常性溢利僅26億元，較預測少30億元，主因3集團多達45億元的虧損，又指3集團去年下半年營運令人失望，加上今年經營收支平衡的指引，是包括40億元的牌照費資本化攤銷，根據98年和黃股價表現，調低其目標價。
高盛：3G業績令人失望
高盛則指，3G業績令人失望，短期對和黃股價造成壓力，估計和黃會覓方法改善盈利，包括重組3G資產，將09至2011年間每股盈利分別下調25%、11%及10%。
里昂則關注，和黃負債比率上升，加上零售業未來前景艱巨，特別是意大利3G市場，將目標價輕微調低。該行指，滙率波動及和電國際（2332）派特別股息，令和黃負債比率由36%升至56%。瑞信指3意大利表現強差人意，將促使和黃搜尋各種併購機會，以提升其盈利能力。
長實（001）08年業績無驚喜，證券界主要關注長實需否為撻定個案撥備，影響今年業績。麥格理引述管理層指，長實只會把已上會的銷售單位入賬，減低要為撻定個案撥備的風險。不過，德銀擔心，當何文田半山壹號今年5月起入伙時，開始出現撻定個案。高盛預算，長實已鎖定今年一半售樓收益，包括半山壹號及元朗四季名園，另估計長實將於未來數周推售天水圍栢慧豪園二期。
里昂：長實「跑輸大市」
里昂看淡樓市，估今年本地樓價跌兩成，願意減價促銷的地產商將會主導市場，明年樓價再跌一成，故對長實持負面評級，給予「跑輸大市」評級，目標價72元。里昂估計長實為了保持競爭力，賣樓時，售價可能較二手樓價有折讓。
證券行給予和黃投資評級
滙豐證券商
評級：優於大市調低至跑輸大市
目標價：41元調低至37元
里昂證券商
評級：買入調低至優於大市
目標價：48元調低至47元
麥格理證券商
評級：維持優於大市
目標價：45.75元調高至47.36元
高盛證券商
評級：維持買入
目標價：55元調低至50元
瑞信證券商
評級：維持優於大市
目標價：62.16元調低至56元
摩根士丹利證券商
評級：維持優於大市
目標價：51元
證券行給予長實投資評級
里昂證券行 評級：跑輸大市 目標價：72.0元
摩根士丹利證券行 評級：與大市同步 目標價：72.6元
高盛證券行 評級：中性 目標價：74.5元
麥格理證券行* 評級：降至中性 目標價：75.4元
瑞信證券行* 評級：跑贏大市 目標價：83.5元
*除麥格理調低投資評級，瑞信下調目標價外，其餘維持不變