業績失望毛利率跌 摩通籲沽利豐

業績失望
毛利率跌 摩通籲沽利豐

利豐(494)去年盈利倒退,令摩根大通甚為失望,故將其評級由「增持」降至「減持」,目標價削8.3%至16.5元。摩通指,市場將焦點集中於利豐的一次性及經常性開支,但該行認為,投資者更應關注其毛利率表現。
該行指,業務重組將利豐去年毛利率拖低20個百分點,而這對其盈利的影響,幾乎相等於該行預測與實際盈利差距的全部。由於利豐股價今年來累升五成,故摩通建議待14至15元才買入。瑞信亦指,利豐的壞賬及重組開支偏高,加上美國金融危機未解除,故將其目標價降至12.51元,較現價低逾三成。