屬中產階層的吳生，收入穩定且眼光獨到，於早前股市及樓市高峯期，放售手上股票及物業，穩袋數百萬元。現見樓市低迷，股市大跌，食髓知味，冀能再低買高賣，為資產增值。專家則認為吳生不宜太急進，樓市仍有下跌空間，股票亦要擇優而取，才可坐擁千萬。
記者：黃碧珊、余美玉 攝影：李潤芳
吳生為專業人士，一早已為退休做好準備，兒子的教育費及全家保險均已安排好。於03年「沙士」期間買入不少具升值潛力的筍盤及股票，已於去年高位沽出，現持630萬元現金，想趁樓市及股市低迷時入平貨。
欲趁樓股市道低迷執平貨
他認為10年後經濟可重拾升軌，屆時將手上股票、基金及物業沽出，實現他的千萬元退休美夢。
對於把握到股市樓市暢旺時見好就收，他說：「好彩走得快，估唔到一賣咗手上嘅股票同物業，金融海嘯就殺到。家有一筆閒錢，早排我見有個盤個價幾好，700萬左右，真係心郁郁，我估可以租到幾好價錢。」他又表示，一家現時可稱得上生活無憂，故想與專家研究，如何可以錢搵錢達成退休目標。
個案
讀者：吳生
年齡：40歲
家庭成員：太太38歲、兒子8歲
職業：專業人士
夫婦月入：5.5萬元（已扣強積金供款）
月剩：2.3萬元
資產：現金630萬元，另已有一筆充裕的退休金及教育基金
目標：投資股票、基金及物業，於10年內將資產增值，滾存1200萬至1800萬元
分析
中年人士投資宜穩健
信達國際研究部董事黃敏碩表示，吳生財務穩健，又已為退休及家人做好保障，屬精明理財一族。不過，吳生已步入中年，投資應以穩健為主，不宜冒高風險博高回報，故建議將目標稍為調整，10年內將現金滾存由1200萬至1800萬元，降至1000萬到1500萬元左右，預期回報由9厘減至7厘，投資風險亦同時下降。
買樓多付首期慳息
吳生所持現金要購買700萬元單位會有點吃力，為保現金流，建議改買600萬元的物業，付300萬元首期，減少利息開支，剩餘的330萬元可分三部份投資（圖1）。
其中抽起30萬元作應急錢，至於餘下300萬元，平均投資股票及基金，預計前者年回報可達8厘，後者以穩陣為主，年回報估計有6厘，預計10年後兩者合共滾存至593萬元，計及將購入的單位，即使沒有升值，亦可達成千萬元夢想，加上現金及利息，料可坐擁1223萬元。
吳生10年投資預期回報
現金
投資金額：30萬元 年回報：0.01厘
預期可得：30萬元
股票
投資金額：150萬元 年回報：8厘
預期可得：324萬元
基金
投資金額：150萬元 年回報：6厘
預期可得：269萬元
物業
投資金額：300萬元首期，月供1.6萬元
年回報：冇升跌/升30% 預期可得：600/780萬元
總額：1223/1403萬元
建議
股票組合宜專勿濫
對股票略有認識的吳生，認為現時股價低殘，應大舉入市撈底，心水股票逾20隻，難以取捨。不過，黃敏碩認為即使價格抵買，亦應揀出幾隻重點出擊，故他建議考慮幾隻具潛力的股票，如工商銀行（1398）、中鐵建（1186）、中國人壽（2628）、光大控股（165）、恒生銀行（011）、光大國際（257）及中興通訊（763）7隻股票。可投入150萬元資金，按價入市，預計回報可達8厘。
光控業務跨中港
股票組合中，工行上半年淨利潤同比增長50%以上，對外又不斷擴充，預計全年業績增長將得以維持，保持其6行龍頭地位。
光大控股為跨越香港和內地的金融控股企業，雖然環球金融市場不景氣，令成交量大減，影響佣金收入，黃敏碩認為集團擁有跨越中港金融平台的優勢，在中國經濟帶動下，公司前景樂觀。
他又推介恒生銀行，認為於經濟疲弱及評級下調拖累下，恒生08度貸款減值提撥，以及其他信貸風險準備大幅上升22億元。
港銀行恒生前景較佳
不過，該銀行資產良好，核心資本充足比率及資本充足比率較前年上升，管理層更計劃拓展內地市場，故認為在本地5大銀行中，前景較明朗。
建議150萬元股票組合
恒生銀行（011）
買入股數：3000 買入價：72.00元 金額：21.60萬元
收市價*：76.10元 止蝕價：65.00元
工商銀行（1398）
買入股數：120000 買入價：3.20元 金額：38.40萬元
收市價*：3.31元 止蝕價：2.60元
光大控股（165）
買入股數：22000 買入價：9.00元 金額：19.80萬元
收市價*：10.76元 止蝕價：8.00元
中國人壽（2628）
買入股數：10000 買入價：22.00元 金額：22.00萬元
收市價*：24.40元 止蝕價：15.00元
光大國際（257）
買入股數：120000 買入價：1.30元 金額：15.60萬元
收市價*：1.45元 止蝕價：1.21元
中國鐵建（1186）
買入股數：25000 買入價：9.00元 金額：22.50萬元
收市價*：9.89元 止蝕價：8.00元
中興通訊（763）
買入股數：3800 買入價：26.00元 金額：9.88萬元
收市價*：28.90元 止蝕價：24.00元
總額
金額：150萬元 收市價*：-- 止蝕價：--
註：*上周五收市價
資料來源：專家意見及大利是機
基金
波動市買基金降風險
基金方面，黃敏碩建議投資150萬元，購買5隻基金。當中的國際債券、中國股票及ManAHL期貨基金，可趁現市況分段吸納，而餘下的商品及美國股票基金則待第二季，當市場消化各項經濟數據，及企業盈利消息後，把握低位分段入市。預計每年回報率有6厘，10年後可滾存至269萬元。
‧霸菱國際債券基金
主要投資成熟市場的債券，以政府債券為主，佔基金八成之多，其特色是基金具靈活的貨幣管理策略，可按市況，對個別貨幣進行對冲，為基金帶來額外回報。
‧首域中國增長基金
主要投資在紅籌及H股，其中長期表現優於組別平均，建議吳生分段吸納，以減低於波動市況下的入市風險。
‧ManAHLDiversifiedFuturesLtd
基金近期受到熱捧，過去3年該基金與股票指數、商品指數及債券指數保持低相關性，即不同資產的回報率相對保持獨立，有助改善投資組合的風險。
‧施羅德商品基金
主攻商品期貨如原油、農產品及金屬，回報及波幅率是同業之冠，不過商品價格頗為波動，宜分段吸納。
‧富蘭克林美國股票基金
最近美國公佈的經濟數據差強人意，但其估值已回落到吸引水平，加上奧巴馬積極救市，市場預期可加速挽救美國脫離衰退，對基金前景有利。
建議150萬元基金組合
霸菱國際債券
三個月過往總回報：-0.58% 一年過往總回報：-12.96%
一年波幅率：3.55% 三年波幅率：2.71%
首域中國增長
+7.35% 一年過往總回報：-48.55%
一年波幅率：10.68% 三年波幅率：9.31%
富蘭克林美國股票
三個月過往總回報：-13.34% 一年過往總回報：-38.11%
一年波幅率：6.10% 三年波幅率：4.50%
ManAHLDiversifiedFuturesLtd
三個月過往總回報：+3.09% 一年過往總回報：+13.71%
一年波幅率：4.83% 三年波幅率：4.18%
施羅德商品
三個月過往總回報：-13.99% 一年過往總回報：-44.84%
一年波幅率：8.19% 三年波幅率：6.25%
資料來源：專家及理柏
物業
樓價料續跌 年底始置業
近月見樓市下調，不少業主劈價推銷，吳生已睇中一層700萬元物業，預計將單位放租，估計回報有5厘。
料經濟最快下半年復蘇
不過，專家指可反映樓市的中原城市領先指數，已由高位回落兩成，但與股市下跌的六成多相比，仍有一大段距離，而且樓市通常比股市滯後3至6個月，故認為樓價仍有下跌空間，可再觀望。市場預計，經濟最快可於下半年或2010年有望復蘇，故建議最快於今年第四季才入市。
假設吳生聽從專家意見，購入一個600萬元單位，首期300萬元，以市面上按揭計劃最優惠利率（P為5）減2.25厘計算，實際按息2.75厘，分20年攤還，月供16265元。10年後，單位如升值三成，即由600萬增至780萬元。倘若樓市暢旺，更有機會升五成，屆時樓價已升值至900萬元。不過黃敏碩強調，升值潛力主要視乎地區及單位質素而定，另外圍環境亦有影響。
不過，就算樓價無升跌，單靠基金及股票的投資回報，10年後三者已有過千萬價值。
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