【本報訊】天津港口資產進行架構大重組，涉及天津市政府轄下三家滬港上市公司。主營集裝箱裝卸業務的天津港發展（3382）公佈，擬斥資109.61億元，向天津市國資委旗下天津港集團收購滬A股天津港股份約56.81%股權，以壯大乾散貨處理能力及營運規模。這是金融海嘯爆發後，最大規模的國有企業重組活動。亦為昨日頒佈的《物流業調整和振興計劃》揭開業界併購重組的序幕。
記者：余志浩
按交易協議，天津港發展將以每股2.0916元，向天津港集團發行總值70.31億元新股，較昨日停牌前2.25元折讓7.04%，相當於擴大後股本約51%；餘額約39.3億元則以現金支付。
天津港集團成大股東
值得注意是，交易完成後，天津港集團將成為天津港發展的大股東，以一條龍形式再控制天津港股份；至於天津港發展原大股東天津發展（882，下稱津發）將「降格」至第二大股東，其所持天津港發展權益由67.33%大幅攤薄至20%，日後僅以聯營公司入賬。津發則預期，會因今次交易被視作出售所持權益，將確認為一項收益或虧損。
天津港發展主席于汝民昨日表示，是項交易屬多贏方案，令各家公司的每股盈利「增厚」，兼業務結構趨向多元化；而津發可繼續委派董事進入天津港發展董事會，享有發言權。于氏說，天津港發展將擁有兩個融資平台。
于氏補充，是次現金收購部份計劃通過內部資源、銀行貸款、配售新股、可換股債券等途徑融資，但目前未有定案，仍須視乎市況而定，惟負債比率會控制在市場可接受水平。截至去年6月底，其負債比率約28%，手持現金約6億元。
主席指交易屬多贏方案
據彭博資訊數據顯示，目前天津港發展市盈率約15.2倍，天津港股份市盈率約28.4倍。天津港發展副主席聶建生昨強調，交易總代價肯定不會調整，指對價每股10.152元人民幣（較天津港股份停牌前11.75元人民幣折讓13.6%）屬合理。天津港股份去年首9個月稅後利潤為10.67億元人民幣。
另外，天津港集團承諾，給予天津港股份優先權收購旗下未來建設及營運的碼頭項目；而其佔股50%的30萬噸油庫項目將於時機成熟時注入，惟未有具體時間表。
天津港發展（3382）
*06年港交所上市
*市值#：40億港元
*12個集裝箱泊位、7個乾散貨泊位
*集裝箱：吞吐量207萬標箱
*乾散貨：吞吐量650萬噸
註：#按昨日停牌
前股價計算
天津港股份（滬A股）
*96年上交所上市
*市值#：197億元人民幣
*13個集裝箱泊位、41個乾散貨泊位
*集裝箱：吞吐量201萬標箱
*乾散貨：吞吐量1.1億噸
註：#按昨日牌前股價計算