【本報訊】中華煤氣（003）明日公佈08年度全年業績，受到08年非經常性收益大減，以及基於市況欠佳而令投資組合虧損擴大，證券界預測，煤氣全年純利介乎30.25億至40.23億元，按年大跌56.6%至67.37%，預料派送紅股的機會較微。由於欠缺盈利增長亮點，證券界普遍認為煤氣現股價偏高。
預期煤氣08年純利跌67%的摩根大通相信，煤氣投資組合去年上半年錄得2.49億元虧損後，基於投資環境持續變壞，下半年將額外錄得約7億元虧損，即全年投資虧損近10億元。煤氣曾透露07年底其投資組合總值約20億元。
投資虧損恐近10億
野村指出，據了解，該筆投資虧損應來自股票掛鈎票據及股票，錄得虧損是基於須以市價入賬，屬未變現虧損。該行相信，虧損額可能高達08年度純利20%。野村又指，基於煤氣所持現金由港幣、美元及人民幣組成，料不會有巨額滙兌虧損。
野村估計，煤氣08年度總售氣量可錄2.42%增長，主要由住宅售氣量增長5.1%及工業用售氣量增長1.6%帶動，但預料期內商業用售氣量倒退0.9%。預期今年起未來數年，香港售氣量按年增1.4%，擔心煤氣加費將遇較大阻力。
券商憂加費阻力大
瑞信預料，煤氣去年只有小量來自嘉亨灣及翔龍灣的售樓收益，主因去年樓市疲弱，現時餘下單位每平方呎價格介乎5000至7000元。該行相信，基於煤氣持有約78億元現金，集團有能力在內地繼續進行收購，特別是上游能源項目。
直言煤氣現價不吸引的花旗表示，內地房地產市場放緩，將影響集團內地業務的收入增長（接駁費），同時亦擔心內地業務風險越來越大，如上游業務及整體收入隨着經濟增長放慢而減少。該行指，與其他公用股比較，煤氣溢價不合理。
有分析員指，由於煤氣07年純利中約70%（即64.71億元）屬非經常性收入，包括向港華燃氣（1083）注資錄22.36億元，及攤分出售地產項目約27.75億元等，故08年純利大幅倒退屬意料中事。亦有分析員預料，因盈利倒退，煤氣不會派送紅股。
煤氣08年度盈利預測
‧德銀 金額：30.25億元 跌幅：67.37%
‧摩通 金額：30.72億元 跌幅：66.86%
‧野村 金額：32.61億元 跌幅：64.82%
‧滙豐 金額：34.79億元 跌幅：62.47%
‧大華繼顯 金額：36.5億元 跌幅：60.62%
‧瑞銀 金額：37.19億元 跌幅：59.88%
‧瑞信 金額：38.19億元 跌幅：58.80%
‧花旗 金額：40.23億元 跌幅：56.60%