盈警陸續來，昨日輪到新世界發展（017）發盈警，表示截至去年底止6個月業績可能出現虧損，該虧損主要由於目前的金融及經濟狀況逆轉下，投資物業公平值變動而產生重估虧損，此外亦由於可供出售財務資產出現約3.3億元的耗蝕撥備。
新世界07年底止之半年純利有56.44億元，較對上一年同期激增314%，突然出現半年虧損，要細心分析才知道原因。
07年底止半年純利56.44億當中，有不少屬特殊項目，包括來自投資物業重估上升的21億元、分拆新世界百貨中國（825）所帶來約16億元收益，以及派威官司回撥金額約4.24億元，實際核心盈利應是15.2億元，若計及滙兌額外收益達2億多元以及財務收入上升3.4倍至7.9億元，則差距更大。
新世界盈警有啓示
06年下半年是本港物業近兩三年升值最速的一段時期，以其時約300億元總額的投資物業，重估升值達21億元；相比之下07年下半年是本港物業跌價極快的一段時間，一來一回會是差天共地之比。正因如此，半年業績在沒有特殊項目之下，若出現重估減值，半年業績見紅真係話都冇咁易。
物業重估只是賬面數，對地產股而言更重要是售樓收益，新世界近年少有大型項目出售，海濱南岸已是重頭戲，故此有撻定貨即劈價沽售套現。新世界的情況，應該可以為其他地產股的業績帶來啓示，而值得注意者，是新世界負債有否大幅上升，以及新世界中國（917）的經營情況，下周二業績自有分曉。
歐陽風