中央去年底開始振興經濟，效果漸顯，踏入09年，內地房地產市場已明顯出現活力，銷售上升，在房價普遍大幅下跌後，市場確實已有承接力，買家開始心動。
內房業捱過08年低潮，09年1至2月，市場轉活，多家內房公司銷售都大升，例如萬科企業和富力地產（2777）在兩個月內，銷售都升逾倍，首創置業（2868）亦增長逾9成。雖然內地房地產業距離真正復蘇仍然遙遠，但市場有起色，則是事實。
去年內房市道低迷，樓價大幅滑落，首創去年住宅銷售額便下跌53%至37億元人民幣（下同），不及目標一半。但今年首兩個月，所簽訂的售樓合同便達5億元，同比上升92%，今年全年售樓目標為60億元。
08年（12月年結），首創營業額51.6億元，升6.1%，獲利7.62億元，升4.9%，股東應佔盈利3.82億元，減27.2%，每股盈利18.88分，派末期息8分，減33.3%，派息比率42.3%，維持過去水平。首創上周五收0.92元，往績PE4.3倍，息率高達9.8厘，頗吸引。
土儲夠4至5年發展
去年股東應佔盈利下跌，主要係完成項目中少數股東佔有較大權益，達到3.79億元，而07年只有2億元。
集團係北京市重點房地產公司，屬北京市政府旗下，主要經營物業銷售和酒店業務，去年物業銷售48.7億元，升5.3%，分部業績14.7億元，升3.1%；酒店營業額2.95億元，升19.1%，分部業績1798萬元，07年則虧損3039萬元。
在08年底，集團擁有土儲總未售樓面712萬平方米，應佔權益370萬平方米，其中北京佔9%，天津佔21%，瀋陽18%，成都17%，重慶11%，西安19%及無錫5%。以土地用途計，87%為住宅，11%商業，1%為寫字樓，及1%為酒店，全部土儲足夠未來4至5年發展。
09年銷售目標雖增62%，但完工項目總樓面預計82.4萬平方米，則比去年的98.8萬平方米減16.6%。到2月底止，今年落成量中，預售樓面總金額已達24億元，而由於項目應佔權益比去年高，保守估計股東應佔盈利應會有輕微增長，低PE和高息係股價上升動力，可中線持有。
郭兆誠