在今次人大政協兩會期間,中央政府領導人、掌管經濟事務的部長或各省市官員都表示有信心今年中國經濟可以保持百分之八的增長,特別是到下半年增長的速度將會更明顯。
保八是中國政府最高層定下的經濟指標,各級官員在政治上當然要自覺服從大局,不會跟中央唱對台戲。但除了政治上要表示支持政府的目標外,中國在經濟上顯然也比其他主要經濟體特別是西方經濟體更有條件讓經濟回復動力,更早淡化金融海嘯的冲擊。
為甚麼中國可以較快從金融海嘯中脫身呢?
首先,中國經濟近年來雖然全力融入國際經濟體系,跟國際經濟關係越來越密切;但中國的金融體系、金融機構是少數的例外。中國人民幣還未自由兌換,中國的主要銀行除了透過收購少數股權及讓外國銀行入股外,參與國際金融市場活動不算活躍,買賣金融衍生工具的比例少之又少。換言之,內地主要銀行避過了「有毒資產」的負累,避過了資金大量虧損的危機;而整個金融體系則能保持穩定及資金充裕。要知道其他主要經濟體例如美國之所以遲遲未能穩住局面,遲遲不能走出泥沼,主因就是當地銀行及金融機構已變成「喪屍」般毫無血氣與活力,沒有足夠的資本及資金維持正常借貸,令其他行業經營困難。相比之下,內地銀行壞賬有限,資金充裕,他們自然可以放手借貸推動經濟。
第二個重要因素是信心。金融海嘯發展到現在人心已非常虛怯,甚至到了草木皆兵的地步。即使信譽良好,歷史悠久,資金實力穩健的金融機構如滙豐也變得一沉百踩。只有政府(大型經濟體的政府)及由政府支持的銀行或金融機構才能得到市場及投資者信任,才能回復正常運作及評級。這正是為甚麼大批學者、研究員都建議奧巴馬政府盡快暫時國有化那些資本明顯不足的「喪屍銀行」,令金融及信貸市場盡快回穩。中國卻沒有這個煩惱。中國的主要銀行都是國有銀行,中國政府是手持二萬億外滙儲備的大戶,這些不僅令銀行不用擔心受到不利謠言衝擊,內地及海外投資者,內地消費者的信心也能保持,不用一窩蜂增持現金,拒絕投資及消費。在這樣的情況下,中國經濟自然較容易穩定下來。
當然,中國是出口大國,外圍經濟欠佳,中國工廠定單及出口減少是無可避免的事;部份地區如珠三角地區,部份行業如物流及出口出關企業肯定受打擊。但是,中國出口仍然以日常生活必需品為主,汽車或重工業器械比例甚低。即使遇上經濟低潮,外國消費者首先削減的是汽車、高級電子產品的需求,日常生活必需品受影響較少,跟日本、南韓相比,中國出口的跌幅相信比較低,復蘇也比較早。
金融海嘯及隨之而來的經濟衰退何時有轉機是誰也說不準的事。但在市場一面倒相信政府有形之手干預才能挽救危機的情況下,中國大有可能成為第一個擺脫金融海嘯冲擊的大國。