眾所周知，筆者是淡友，早前事先張揚，在13900水平造淡，其間大市上冲下洗，首目標12300及次目標11700已於上周一及周二順利到達，已獲厚利，並在周二平掉60%淡倉。甫平倉，市場就憧憬內地兩會舉行在即，將有救市措施出籠，大市急速反彈，尤其H股表現出眾，筆者還乘機買入國企期貨即市短炒，撈了一票。
老實說，筆者對兩會未存厚望，在上課時，筆者已對學員說，剛剛才救完十大行業，還可以有甚麼好消息？所以趁勢炒一天無所謂，要長揸，就要有坐艇及長期作戰的準備。
A股可能無以為繼
今次溫總公佈的赤字預算，是1949年建國以來最高，達到9500億元人民幣，比歷來第二高的2003年赤字預算3198億，仍高出接近兩倍，反映中央政府的救市決心。溫總強調今年目標是「擴內需，保增長」。一直以來，坊間對於中國能否保八眾說紛紜，筆者覺得保八並非無望，要知4萬億刺激經濟計劃（分兩年），再加上今次公佈近萬億減稅措施，兩者已經達去年國內GDP的一成，足夠拉動幾%的經濟增長。但有投資者以此為由，希望從股市中獲利，筆者卻有所保留，因為經濟走向與股市升跌，未必就有直接關係，例如去年經濟增長超過9%，但一眾國企股盈利照樣大跌。就算04-05年環球牛市早已啓動，國內經濟亦騰飛，A股卻一再尋底。所以，即使保八成功，股指依然可以照跌不誤，保八充其量只是資金大戶炒作題材，投資者不應捉錯用神。
筆者擔心的反而是工作報告的另一重點「擴內需」，翻看以往數據，內需佔國內生產總值比例自90年代中期便一直下跌，GDP增長主要由出口、固定資產投資及政府開支帶動，但金融海嘯之下，國外定單劇減，工廠倒閉，工人失業，人人減少消費之餘，中央再大舉投資基建項目，反而在改善就業措施上着墨不多，最終恐怕刺激內需不成，卻令本身已嚴重傾斜的國內GDP向更不健康的方向進發，對企業長遠生存，未必有利。
早前市場炒作的內地貸款增長效應，在二月份數字顯示增幅已回落一半，筆者相信A股可能無以為繼，士佳手執系統向淡，加上經濟數據麻麻，實在不敢看好，正在吼位再沽。不過在熊三之時，要避免只做沽倉，皆因值博率下降，不妨一邊沽一邊買優質正股，例如光大雙雄便是一例，一隻內含優質資產，另一隻受國家政策扶持，兩隻都不錯，但正如前述，要有長期作戰準備。
張士佳