滙控（005）復牌大跌10.7元，港股受拖累走低，已在預期之內，恒指收市跌283點，險守12000點大關之上，但個別中資股有好表現，鋼鐵、內房、內銀、保險同航運等板塊，都有股份逆流而上，H指收市更進賬35點，市場氣氛不致一面倒向淡。
波羅的海航運指數回升，令航運股又有番生氣，中海發展（1138）同中國遠洋（1919）率先起動，中海發展更曾升破6元大關，報6.14元，回收5.99元，大升0.37元，升幅6.5%；中遠洋高見4.4元後回收4.25元，升4.4%。中外運航運（368）以接近全日高位的1.63元收市，升7仙，升幅亦有4.4%。
太平洋航運（2343）則因盈利倒退同唔派息，而令股價有沽售壓力，低收3.08元，大跌0.38元，跌幅10.9%。太航08年（12月年結）錄得營業額16.9億美元（下同），升43.6%，股東應佔溢利4.09億元，減13.3%，每股盈利24.3仙（折1.89港元），往績PE低至1.63倍。
太航去年為一次性終止合約開支、貨船租賃合約之撥備、將於09年出售貨船的減值，以及股本投資按市價定價之非現金虧損為1.38億元，於扣除此等開支前，集團之經調整溢利為5.47億元，升15.8%。
預期明年始好轉
公司主要經營3個核心航運業務，現時核心船隊共有119艘貨船，分別由86艘亁散貨船、27艘拖船以及6艘滾裝貨船組成；亁散貨船隊包括68艘小靈便型亁散貨船、16艘大靈便型以及2艘超巴拿馬型。
PE低至1倍幾，股價仍大跌逾1成，主要係投資者看淡今年的航運業前景，而公司亦坦言市場會繼續波動、不明朗及充滿挑戰，最少要到2010年才會好轉。
去年按期租合約對等基準的收入有9.09億元，升30%，其中小靈便型貨船訂船合約佔全年收租日的100%，但今年已簽合約的只有60%，日均租金更下跌40%至16950元。
太航09年盈利估計會出現大倒退，較樂觀估計為2億元，減少一半，每股盈利11仙（折82港仙），股價若跌破3元，可分段吸入，持中線，公司保證09年派息比率50%，若盈利如預期，則有吸引力。
郭兆誠