【本報訊】一直傳會分拆業務「回饋」母公司的和記電訊國際（2332）終有動作，和電昨日承認可能以股份分派方式，將香港及澳門電訊業務分拆獨立上市，與顧問進行深入磋商，但不牽涉籌集任何新資金，惟至今仍未作出決定。
記者：何凱兒
據悉，和電方面認為，分拆上市除有助反映和電的真實價值，更大得着是可為母公司和黃（013）帶來不俗的特殊收益。消息指有關分拆詳情，最快將於明日連同08年業績一併公佈。受分拆消息刺激，和電昨午股價逆市造好，升10.99%，收報2.02元。
最快明日公佈決定
按德意志銀行計算，和電的香港固網及流動電訊業務總值約11億元，即每股和電佔2.2元。雖然和電並未公佈分拆細節，但德銀認為，投資者不應過份憧憬分拆消息，因和電難以維持業務增長，出售資產或改變公司擁有權結構乃早已預期可提升股份價值的方法。德銀維持和電「買入」評級及目標價4.6元。
麥格理亦認為，和電擬分拆港澳電訊業務，有助釋放價值，估計每股和電股份中，港澳業務價值為1.5元。
和電於07年因出售印度業務獲750億元稅前盈利，曾帶動其07年純利激增332倍至668.84億元；惟其他地區的電訊業務「未成氣候」，到08年業績打回原形，中期純利倒退98%至11.65億元。市場一直指出，在已無資產可售的情況下，和電前景可謂無以為繼。
另外，瑞信昨發表研究報告，指過去數年和黃利用便宜的融資成本在全球擴展業務，現時全球借貸收縮，而集團旗下3G業務從投資期恢復過來，該行相信競爭優勢會逐漸回復，尤其處於現時全球經濟下滑之時。
瑞信降和黃目標價
瑞信又指，為控制現金或削減資本和營運開支，料和黃很大機會進一步重組其3G業務。該行將和黃2008年至2010年盈利預測分別下調22%、40%及34%，目標價由69.2元降至62.2元，維持「優於大市」評級。和黃昨收報38.95元，跟隨大市跌5%。
