恒生銀行（011）將於今天與母公司滙控（005）同日公佈08年度業績，證券界普遍看好其去年度表現，預計恒生純利倒退幅度介乎14.09至22.91%，金額介乎140.62億至156.72億元。本報綜合多家證券行數據，由於恒生投資組合並不涉及毒資產，市場對其持有的債券組合深表關注。
關注持WaMu債券損失
證券界相信滙控派息將大幅減少，相反，恒生去年仍可維持高息政策，摩根大通、花旗及麥格理等均相信，恒生將派息6.3元，與07年一樣，但認為，09年度維持派息金額有難度。麥格理估計，恒生09年派息將降至5.7元，息率減至6.8厘，仍算吸引。
除派息金額，恒生持有的華盛頓互惠銀行（WaMu）債券，帶來多少損失亦是焦點所在。摩根士丹利表示，投資收入將是影響恒生業績的關鍵，由於涉及WaMu債券，預期下半年將錄得5億元損失，並反映於損益表中。花旗則估計，恒生將為其所持有WaMu債券損失撥備7.8億元。
大摩估淨息差受壓
大摩指，由於去年下半年銀行經營環境欠佳，資產增值疲弱，淨息差受壓，估計去年下半年盈利僅66.02億元，較上半年跌31%。該行又指，恒生持有高達1560億元銀行債券投資，大部份屬可供出售資產（AFS）類別，去年6至12月期間，大型銀行債券價格相對穩定，相信影響有限，估計稅後影響約30億元。
花旗則預計，恒生AFS組合全年重估減值達65億元，令其一級資本比率由上半年11.3%降至9.1%。
恒生08年度盈利預測
‧證券行：麥格理 純利：156.72億港元 變幅：-14.09%
‧證券行：摩根士丹利 純利：156.66億港元 變幅：-14.12%
‧證券行：嘉誠 純利：154.20億港元 變幅：-15.47%
‧證券行：摩根大通 純利：150.40億港元 變幅：-17.55%
‧證券行：花旗 純利：149.76億港元 變幅：-17.90%
‧證券行：瑞銀 純利：148.54億港元 變幅：-18.57%
‧證券行：中銀國際 純利：145.62億港元 變幅：-20.17%
‧證券行：大和 純利：140.62億港元 變幅：-22.91%