【本報綜合報道】美國政府第三度出手拯救花旗。美國財政部昨晚公佈，將最高達250億美元優先股兌換成普通股，持股量由現時不足8%增至最高36%，先決條件是花旗必須取得其他機構及公眾投資者亦一同將優先股轉為普通股。該協議實為另一份不平等條約，華府尚未行使的優先股，享有高達8厘票息，相反，其他投資者若不將優先股兌換為普通股，所持優先股則無息收。
不換普通股 優先股亦無股息
據換股協議，花旗將會發行最多275億美元普通股予目前優先股股東，每股換股價3.25美元，較周四收報2.46美元溢價約32%。美國財政部同意，把優先股兌換成普通股，並不牽涉新注資。至於華府最終換股量，須按其他投資者轉換所持優先股的比例，以1元對1元（dollar-for-dollar）形式，即其他投資者換1元，華府才換1元，若華府與其他投資者悉數換股，公眾持股量將降至26%。其他私人投資者是否參與計劃將成為今次拯救花旗的關鍵。花旗表示，新加坡投資公司（GIC）、沙地王子阿爾瓦利德（Alwaleed）、CapitalResearchGlobalInvestors、CapitalWorldInvestors及其他投資者均表示，會參與換股。GIC去年1月斥資68.8億美元購入花旗優先股，年息7厘。早前有報道指，由於息率吸引，GIC傾向持有優先股，但會留意其他投資者的做法。
股價未受惠 花旗曾瀉37%
市場人士表示，華府提出的條件，變相「焗」其他投資者就範，因為新協議下，其他投資者尚未行使的優先股無息收，為免「股財兩失」，惟有行使優先股。
花旗表示，計劃有助提高集團的實收普通股權益資本（tangiblecommonequity，簡稱TCE），金額將由去年底297億美元增至達810億美元，集團一級資本充足率則維持去年底11.9%的水平。市場人士稱，花旗這次交易有助節省大額派息，現金流變相更加足裕，有助提高資本充足率，另一方面，將優先股兌換成普通股，進一步提升TCE比率，亦加強花旗的核心資本充足率。不過，花旗股價並未受惠，花旗昨晚最多跌37%。因是花旗同時宣佈，去年第四季稅前商譽減值損失達96億美元（748.8億港元）。
花旗投資者行使優先股詳情
美國政府
最高換股金額：250億美元
每股換股價：3.25美元
尚未行使的優先股：兌換成信託優先股，並享每年息率達8厘
投資者所得：最終持股量可達36%
機構投資者
最高換股金額：125億美元
每股換股價：3.25美元
尚未行使的優先股：無息收
投資者所得：證券及認股權證
公眾投資者
最高換股金額：149億美元
每股換股價：3.25美元
尚未行使的優先股：無息收
投資者所得：普通股