華潤燃氣（1193）連升多天，市場在憧憬注資，而貨源供應有限，昨日只成220萬股，資金投入，越搶越高。
去年華潤勵致轉型，供股收購燃氣業，母公司包銷，當時大市形勢惡劣，只獲69%認購，母公司大量持股，為符合公眾持股量不少於25%，母公司配售2.66億股予瑞信及大摩。
除上述股份外，實際於市場流通股份只有8800萬股左右，這批擁躉不易售出，供股價已是3.42元了，不會為多少利潤而獲利。
完成供股後，以38.15億港元收購華潤燃氣，業務是於7個城市經營燃氣供應及分銷，已獲保證去年盈利不少於2.5億元。隨後，已將中港混凝土業務售予母公司，套現2.93億元，使業務集中於燃氣。
上月初，已協議收購武漢通寶燃氣51%，代價約3億元，通寶燃氣經營期為30年，於武漢市提供燃氣及相關產品與服務。上月下旬，再成立合營公司，出資1.45億元，佔股權64%，合作方將注入資產佔36%，將於雲南省昆明市新城經營燃氣業務，經營期為30年，為配合資本開支，消息指已籌組銀團貸款8億元，如完成，手頭可供運用資金應在6億元以上。
過去的華潤勵致，業務一直在轉變，曾涉及半導體、壓縮機、辦公室傢俬以及混凝土業務，目前均已售出，專注於燃氣，從向母公司收購後繼續發展看，相信轉型為燃氣股已定型，此後將繼續向燃氣業方面發展。
母公司料繼續注資
目前的策略是向外收購及合作，規模不大，暫時需要遷就財政狀況，並無大事發展，是基於華潤燃氣的資金不多，而母公司持股量已近75%，再作注資必須對財政作好安排，但具規模的發展，相信仍是源自母公司注資。
華潤集團仍有22個燃氣項目在經營中，其策略仍在發展中，新項目繼續開發，於適當時候注入上市公司，此策略與物業發展相同，華潤置地（1109）屢獲注資是例證。當然，物業與燃氣業不同，物業較為反覆，而燃氣業則較為穩定，或有的反覆，只是敷設管道及有關物業發展進度所影響而已。
華潤燃氣昨收4元，去年收購的成效將反映於今年業績，由於仍在發展中，今年業績暫難估計，預期PE暫時過於武斷，可以參考的，供股價已是3.42元，只是已跌破供股價多時，顯得近期升勢甚速，相信或有的反覆不大，中長線仍可看好。
齊明