昨日在《蘋果》財經版的「財圈人語」一頁，看到「英國高球場牛扒餐吸客」一文，不禁勾起筆者無盡的美味回憶！當年筆者在求學時期，便常在高爾夫球場任球童賺外快。當年最回味的，是由高球場內之餐廳所供應的CharcoalGrill「窄身厚切」牛扒！一想起已開始有餓的感覺，還是快點完成本文，去吃黑毛和牛。
近日筆者多次在本欄談及A股的ETF──A50中國基金（2823），剛巧日前看到某大行關於資金流向的報告，文中講到近日的資金流向，竟與A50有關，真想不到此ETF有如此大之影響力。
據資料顯示，近期不少亞洲區基金再出現大量贖回情況，贖回金額數量高於流入的資金，故引致亞洲區股市再現資金淨流出的現象，這亦可解釋早前股市下挫的背後動力。至於與A50有何關係？主因是A50出現的大量贖回，佔了資金流走的一個頗大比例。
筆者翻查資料，察覺A50在今年1月31日的已發行單位數量為36.66億個單位，截至上周五（2月20日），A50的已發行單位數量為30.2億個單位。換句話說，在近期A50便減少了6.4億餘個單位，亦即贖回了6.4億多個單位，佔已發行量的17%，並不算少（註：有關ETF的新增及贖回機制，早前筆者已在本欄詳述，現不再覆述了）。
情況持續要小心
贖回及增發是經常出現的情況，並不值得大驚小怪，正如A50在上月全個月，便出現了3億多股的增發及2億多股的贖回，即1億多股的「淨」增發。這次贖回6億多股，可視為短期獲利回吐，但假若類似淨贖回情況持續便要小心了，因為背後原因可能不只是獲利回吐咁簡單！日後有空再談困擾A50的可能性因素。
另一方面，短期A50會否上升要視乎國內股市走勢，上周上證綜合指數由高位2400點，突然掉頭下挫，反映其在2400點之阻力非輕，故短期若再逼近此水平而不能成功衝破，便不妨先行獲利回吐。
大家不要忘記A50是A股基金ETF，A50可以升至何水平，並非由它決定，而是由其組合內之A股決訂，故欲研究A50，最佳策略便是由A股入手，其情況正如窩輪與正股之關係。查實A50亦頗相似一隻「一兌一」的A股指數窩輪。
昨日有報道指，美國政府可能會再度「大量」注資入某美國的銀行，以紓緩其資金壓力。筆者認為，美國政府大量入股，會大幅攤薄該銀行股之股權，又或甚至進一步將該銀行國有化，雖然不利該銀行之股東，但對全球股市卻是利好，可令美股反彈並帶動全球股市回升。故政府入股或國有化是利好因素，只要你不是該些銀行的股東。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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