日本去年第四季經濟萎縮3.3%，較前年同期倒退12.7%，跌幅雖驚人，卻是意料中事，因為日本經濟以出口為骨幹，由於美國內需下滑步伐甚速，連德國第四季經濟亦錄得2.1%的季度跌幅，便知道日本不可能有運行。日本出口另一主要市場的中國，最新進口數字亦大幅減少超過四成，對日本經濟會是另一場噩夢，今年首季經濟表現更加未許樂觀。
黃金目標價1200美元
近期滙市以「避險」為主題，環球經濟前景越差，美元和日圓受惠越大，但今次日本自己亦捲入嚴重衰退的漩渦中，自然難以期望資金會再以日本為避風港。日圓未能維持與美元雙翼齊飛的強勢，美元變成一枝獨秀，並不令人意外。
市場另一焦點為東歐經濟局勢發展。由於評級機構穆迪發表報告，指東歐經濟衰退嚴重，信貸違約風險將急升，對西歐銀行會造成沉重打擊，故考慮調降多家歐洲銀行的評級。消息令歐元即時受壓，終於失守今年低位的1.27美元。不過，歐元在跌穿1.27美元後，最低只曾跌至1.25美元中位，跟進沽盤並不踴躍，反映市場對追捧美元亦有戒心，資金反而流向黃金，令金價在美元強勢下仍能逼近1000美元關口。
不少市場有識之士早已提出，各國為救經濟，相繼把息率調低至接近零，爭相採用寬鬆貨幣政策和狂印鈔票的結果，會令資金流入供應有限的金市，這種看法如今已得到印證。若計入通脹調節因素，金價最高位應為2400美元，縱使打個五折，亦可以1200美元為上升目標。
日圓跌至92考慮沽
上周建議買歐元兌日圓交叉盤，執筆當晚曾低見114.88，但翌日見報已未有再跌穿115，相信讀者亦未能成功開倉。日圓強勢已逆轉，短期難再逞強，不妨候位沽售看較長線。若見美元滑落至92日圓附近，已可考慮買美元沽日圓，以兩個月為限，止蝕位放在89，目標看98。