美國聯儲局前主席格林斯潘前晚表示，今次全球衰退肯定是大蕭條以來最嚴重和漫長的，而「頭痕資產紓緩計劃」（TARP）餘下的資金，不足以解決銀行困境，政府必須加碼，才可幫助銀行體系回復穩定。
格老演說內容中最值得注意的，是他提出吸取過日本上世紀90年代「迷失十年」的經驗，修補金融體系的重要性凌駕於任何振興經濟方案，因為信貸若不回復正常，會令刺激經濟的成效事倍功半。格老同時指出，制止樓價進一步下滑極其重要，因為樓價再跌，會衝擊銀行資產負債表中的資產部份，令危機無法畫上終止符。
紓緩恐懼才有轉機
自從次按及信貸危機爆發以來，美國主要銀行已經承擔了超過7580億（美元．下同）的信貸損失，布殊政府為救銀行所設立的7000億TARP基金，至今耗用了逾半。樓價在過去一年下跌了18.2%，是歷來最大按年跌幅，較06年中高峯期更下跌了24%。樓價跌勢未能遏止，是銀行減值及撥備無法止血的主要原因。
雖然格老引述業內人士稱，樓價尚有不少於一成的跌幅，未來數個月仍難以見到曙光，股市亦因恐懼情緒瀰漫而受壓，但他同時大派定心丸，指經濟惡化的步伐不可能無止境，只要恐懼紓緩，股市回升，便可成為今次危機的轉捩點。最怕是政府狂泵水若令通脹憂慮重燃，會對股市回升產生扭曲作用，而長債孳息近期急升，正好顯示市場對通脹的關注。格老估計，樓市滑坡及環球股市暴挫，迄今已蒸發了逾40萬億的財富，相當於去年全球產值的三分二。
作為一個「市場自我約束」的信徒，格老坦言對企業為一己之利而罔顧風險感失望，但他堅持自我約束是有效市場的首度防線。他承認監管結構落後於形勢，尤其是國際監管在壓力下未能通過考驗，令第二度抵禦危機的防線亦告失守。
冠一始終覺得，奧巴馬現時面對三大死結待拆解，除了格老提及的銀行體系和樓市外，還有就業問題。此三個環節環環緊扣，要擺脫困境，必須三管齊下，經濟才有望走出衰退的死胡同。
王冠一
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