上周五大市上升326點，收報13554。初步看周五的資金流向，投資者傾向選擇恒指熊證及認沽證；股票方面，則以滙控（005）、A50中國基金（2823）及國壽（2628）為主。
恒指於2月4日至10日連升5個交易日，期內曾高見13976，升市期內，有近3億元資金流入恒指熊證及恒指認沽證，大部份於2月5日大市突破13200點時流入，同期則有近9000萬元資金從恒指牛證及恒指認購證流走。大市升近14000點時，我們看到部份熊證持有者選擇於2月10日離場，當天從恒指熊證流出金額約500萬元。
周三及周四恒指回落近650點，第一天只有近1600萬元資金從恒指熊證及認沽證流走，但第二天（即周四），大市跌近10日線（約13300點）時，則見較多資金從恒指熊證及認沽證流走，兩天合共流走近1億元資金，約佔2月初流入的三分一左右，到了周五，大市重上13500點水平之上，投資者再度留意恒指認沽證及恒指熊證。
睇好滙控宜揀C輪
近期看到市場上一個趨勢，那就是若大市回落，而投資者相信這只是短暫調整的，多傾向選擇認購證而非牛證，這或反映投資者擔心大市將先整固後再上的心態，寧以不受收回風險影響之傳統窩輪為主，這情況於滙控較為明顯，股價早前跌穿60元水平時，投資者既希望借着美國刺激金融業方案能帶動滙控重上60元之上，但又擔心整體大市如需要回調時，作為重磅股的滙控股價將不能避免而回落，故大多以其認購證為主，以減低被強制收回之風險。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）