美國財長蓋特納宣佈了一個總值可能達2萬億美元、稱之為「金融穩定計劃」的拯救銀行體系的方案，2萬億美元是個天文數字，很可惜，蓋特納並沒有回答我昨天所提出的最關鍵問題：錢從那裏來？
蓋特納的救市方案可以分為3個部份，第一部份是5000億美元的「公私投資基金」，用來成立壞賬銀行，來收購銀行所持有的毒資產。第二部份是1萬億美元，財政部與聯儲局合作用來為消費與企業提供貸款。第三部份是第一部份的擴展，若5000億美元不足，再加至1萬億美元。
但是，錢從那裏來？當成新的項目，向國會要？恐怕現階段不易獲得國會批准，奧巴馬費盡九牛二虎之力才成功游說3名共和黨議員投票支持他的8000億美元的計劃，使到撥款議案順利在參眾兩院皆通過，但是，因為參眾兩院在辯論撥款議案時各自加入不少新的條文與修改，這使到參眾兩院所通過的撥款條文不大一樣，現在要參眾兩院領袖們再坐下來協商出一套有共識的版本，然後再投一次票，這個過程是不容易的。
蓋特納的「金融穩定計劃」中的第二部份，得與聯儲局合作，如何合作，聯儲局主席伯南克前日沒有開聲談起。聯儲局要錢比較容易，不必到國會問議員們要，可以自己印鈔票來買資產、買國債……買自己發行的國債？說白了就是印鈔票。伯南克敢不敢在現階段印1萬億美元的鈔票？即這1萬億美元會不會導致美元貶值？
後市還看藍籌業績
蓋特納一開始的5000億美元中，可能只有1000億美元來自美國政府，那可以是布殊留下來的7000億美元TARP基金的剩餘部份，其餘的4000億美元可能得在市場籌集，這就是所謂的「公私投資基金」嘛。籌集可能也不太難，因為市場上也有不少無處去的閒餘資金，只要所買的毒資產有美國政府擔保，還是有人願意投資。
不過，無論如何，有動作比沒動作好，美股的下跌，可能是股市之前已上升，有人趁「好消息」出貨，其他人一看勢頭不對就跟着沽售。我們不妨等多幾天，讓美國投資者去消化這個救市方案，現階段影響大市的主要力量會是即將公佈業績的藍籌大企業的表現，當然，猜業績有點是賭大小的味道。
曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任