【本報訊】和記黃埔（013）宣佈，其持股52.03%的澳洲和記電訊（HTAL）擬與Vodafone（VOD）合組新公司VHA，各佔一半權益，以合併雙方在澳洲的電訊業務，用戶人數將突破600萬。交易料年中完成，預計帶來逾20億澳元（約105.6億港元）的協同效益。證券界認為，交易反映和黃對於重組3G資產持開放態度。 記者：余志浩
和黃發言人回應稱，雙方設有3年禁售期，其間不可沽售VHA權益，而集團會維持HTAL上市地位，並估計扣除協同效益、無形資產攤銷及一筆過成本後，有關交易可加強和黃3集團的除息、稅前溢利（EBIT）表現。
美林關注今次是否預示和黃會為旗下歐洲3G業務進行類似交易。高盛亦有感，和黃對旗下3G業務重組轉持開放態度，又指上述交易有助和黃3集團達到09年EBIT收支平衡的目標。
美林的報告指，和黃3意大利市佔率低於10%，意大利排第三的Wind佔有率亦低於20%，若雙方合併，將可挑戰意大利電訊（TelecomItalia）及VOD；反觀和黃3在英國市佔率僅6%，與當地首四大電訊營運商各逾20%佔有率差距甚遠，美林認為全數出售股權更為合適。
美林指3意大利有潛質合併
據交易協議，VHA會以VOD品牌在澳洲推售產品及服務，但在過渡期及其後，仍保留在當地獨家使用「3」品牌權利。
截至去年6月底，VOD及HTAL用戶人數分別約400萬及200萬名，位列澳洲第三及第四大電訊營運商；至於澳洲首兩大電訊營運商澳洲電訊（Telstra）和新加坡電訊附屬Optus，則分別擁有約930萬及720萬名用戶。換言之，VHA仍然位居第三，惟彼此差距已大幅收窄。
和記電訊（澳洲）行政總裁NigelDews在電話會議上預計，VHA市佔率介乎25%至27%。另據研究機構Ovum資料，Telstra及Optus佔有率分別為41%及32%。
VOD可獲26億遞延費
為彌補合併前雙方各自業務的估值差異，VHA須向VOD支付遞延費5億澳元（約26.4億港元），預計在合併完成後18個月內清還或再融資；同時VOD將會從VHA收取相等於服務收入1%的金額，作為每年的品牌授權費。
另外，大摩發表研究報告，指長江基建（1038）向港燈（006）出售三家電廠權益，預計控股股東和黃09年度上半年可入賬10億港元。和黃昨收39.45元，升3.14%。
合併後新公司VHA概況
1.營業額突破40億澳元，約210億港元
2.客戶人數達600萬名，澳洲市佔率排第3
3.取得協同效益20億澳元
4.手機網絡覆蓋澳洲95%人口，當中63%人口可使用3G服務
註：首兩項是截至08年6月底止數據