3G發牌競爭加劇，無損中國移動（941）在大行心目中的首選地位。繼瑞信稱單以4.5厘股息回報，已足以令中移動繼續是行業首選後，摩根士丹利亦唱好中移動，表示不對稱監管政策料不會在上半年出台，盈利在大圍經濟放緩下較有彈性，及可能將派息比率由43%提高至46%等三大因素下，中移動繼續是該行上半年不二之選，將目標價由80元調高至85元。
聯通長遠上升空間較大
大摩估計，中移動3月或8月公佈業績時，將宣佈提高派息，以兌現其維持穩定派息的承諾，但長遠而言（12至24個月），該行認為擁有最優秀科技制式的聯通（762）有較大上升空間，儘管其現時因重組、推出3G，以及整體經濟放緩而受壓，但聯通會是不對稱規管政策的最大受惠者，面對的負面因素是經濟放緩及競爭加劇，令盈利受壓期拖長。
至於新晉流動電訊商中國電信（728），大摩估計其CDMA流動電話業務，只會為公司整體價值提供5%貢獻。該行認為，中電信仍繼續落後於對手，在行業重組後，繼續明顯是一家固網經營商。
該行維持中電信「與大市同步」評級，目標價3元，主要風險是發展CDMA，及經濟放緩令盈利出現較預期大的下跌。
雖然大摩對數個營運商前景有不同看法，但亦有一點是一視同仁的─調低盈利預測。大摩表示，經濟放緩，該行將中移動、聯通及中電信08至09年度純利預測分別下調0.7%及6%、12%及8.6%及25.5%及3.5%，而09年的純利預測，更較市場預期分別低11.1%、16.8%及36.5%。