反映全球製造業需求的摩通全球採購經理指數上月由低位反彈，扭轉半年來的頹勢，令市場憧憬經濟有機會復蘇，因此大行上周再唱好工業股，當中創科實業（669）更大受刺激，股價急漲逾兩成，但回顧30年代大蕭條，工業生產指數要歷時3年才走出谷底，故工業股前景仍未容太樂觀。
經濟大蕭條PMI低企3年
採購經理指數（PMI）是衡量製造業需求的重要指標，與國民生產總值（GDP）有密切相關性，並往往領先GDP數字3至6個月，故被市場視為預測經濟走勢重要方向儀。當PMI指數在50以上，反映整體經濟正增長，相反則顯示收縮。
摩通全球PMI指數在去年金融海嘯爆發前3個月，已率先跌穿50，並連挫7個月至去年底的33.7點，創10年新低。但在各國全力泵水救市後，上月PMI指數低位反彈3.6%至34.9，令市場憧憬經濟有起色。
反彈與否仍需觀察數月
不過，預測經濟是否觸底，目前仍言之尚早，因PMI指數仍遠低於50點，國際貨幣基金組織總幹事卡恩亦指，全球經濟非常嚴峻，料要2010年初才有望復蘇。此外，市場正擔心這次金融海嘯，會引發如30年代般的全球大蕭條，當時始作俑者亦是海嘯源頭美國，即使當年華府大灑金錢救市，亦要衰退3年半，國內工業生產指數3年才走出谷底。據美國國家經濟研究局（NBER）指，美國由07年底步入衰退，才剛過1年，因此製造業短期可否反彈，還需觀察數月。
雖然經濟前景未明，但大行近期開始調高工業股投資評級，並指原材料價格下降，有助減輕生產成本。創科實業因完成重組業務，盈利預測獲瑞信大幅提高，現金流預期將增加，令股價可望「跑贏大市」；沒有債務負擔的偉易達（303）則將顯現較強防守力。然而，工業股始終倚賴出口巿場，一日未確認經濟出現復蘇，前景仍未許樂觀。