港股昨大跌超過400點，牛年首個交易日留下之特大上升裂口已全數補回，以目前外圍股市形勢，這次技術反彈很大機會告一段落，若近期低位12439失守，短期後市難以樂觀。另一個利淡訊號，是恒指及主要藍籌股MACD熊差再度擴大，之前兩個交易日欲發出熊牛不成功再轉淡，通常預示將出現相當惡劣的走勢。
金管局總裁任志剛又再提及金融海嘯第二波，短時間內提出兩次，顯然是要將其憂慮廣泛傳達，其中提及今年將有1000億元銀團貸款到期，而外資銀行有機會因調資回國而不再續期，是較值得關注的事件。現在金融市場包括股市是穩住了一段時間，後遺症卻不時出現，確實是有必要提高警覺。
任總提到第二波金融海嘯有三種渠道出現，第一個渠道是第一波金融海嘯，即由次按引發的問題，餘波未了；第二個渠道是第一波金融海嘯引發的信貸緊縮和經濟下滑造成惡性循環；第三個渠道是貿易保護主義抬頭，若保護主義擴至金融業，會相當麻煩。頭兩個渠道不難理解，至於第三個渠道，即金融保護主義，近日在世界經濟論壇時常提及，值得探究。
美國保護主義抬頭
有迹象顯示，金融保護主義已經在一些國家抬頭，並開始危害全球經濟。例如一些國家的政府在為陷入困境中的銀行提供救助時，只局限於自己國內的金融機構，外國金融機構被禁止從中受益。另一些對金融保護主義的解釋，可演譯為金融民族主義，各國為了保護本國的信貸額度而試圖阻止跨境放貸。過往歐美資金流入成為一些新興國家的主要融資來源，跨國投資收縮，會對這些國家經濟造成重大打擊。以上言論，明顯是衝着美國而來，美國政府是積極救經濟，但嚴重傾斜美國公司，情況令人憂慮。
由於環球金融市場再現惡化迹象，短期入市風險已有所上升，暫時還是離場觀戰為妙。
建行轉弱不利後市
至於是否沽空造淡，小邱相信淡友大戶仍是甚有把握的，只是市場太多專業炒家參與，大戶必會將散戶淡倉震得七七八八才會再展攻勢，要造淡獲利，談何容易。
下圖建行（939）日線圖可見，建行股價反彈近20日線遇阻後再度回軟，今日若再跌，將失守中期升軌。若短期續弱，也要留意MACD熊差再擴大，這隻恒指重磅股若轉淡，大市短期表現也難好。
邱古奇
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