【本報訊】思捷環球（330）周三（2月4日）將公佈截至08年底止中期業績。德銀預測，思捷半年純利28億元，按年跌14%，預料營業額升4%至190億元。全球消費氣氛雖疲弱，但由於思捷股價低殘，證券行對思捷的看法未見一面倒看淡。
記者：陳健文
思捷宣佈業績前，公司再有高層人事變動，今次是執行董事兼北美洲總裁JeromeSquireGriffith。公司指，Griffith因有意發展其他事務，辭任執董及北美洲總裁，其職務已由另一人士接替，出任日期不遲於5月1日。去年7月集團副主席潘祖明亦辭任。
同時思捷亦宣佈，委任剛於1月16日離開領匯（823）的周福安為執行董事兼財務總裁，任期由2月1日起生效。周氏於思捷的年薪為800萬元，並可收取09年6月底止首個財年按比例計算的保證花紅300萬元及其後的酌情花紅，及獲授300萬份購股權。
德銀估經營毛利率跌
德銀指出，思捷純利倒退主因經營毛利率下跌，截至去年9月，批發業務營業額只是持平，尚幸截至去年11月的同店營業額增長仍能維持正數。該行預期，思捷09年度全年（年結日為6月底）毛利率由53.6%跌至52.6%。
德銀表示，思捷的批發業務雖然仍繼續取得新定單，但表現只是持平。報告引述思捷管理層指出，現時向財務狀況較弱的批發商供貨時會較謹慎，特別留意批發商的應收賬。德銀給予思捷「購入」評級，目標價66.6元，因現價便宜。
滙豐料經營環境見底
滙豐則預料，思捷整體經營環境今年將見底，特別是佔營業額86%的歐洲市場。該行預期，思捷09年度全年營業額增長1.5%，2010年增幅達2.9%。該行亦喜歡思捷財務穩健，建議「增持」，目標價52元。
將思捷目標價由87.8元大降至50元的高盛，卻對思捷前景較悲觀，預料09年度全年毛利率繼續下跌，增長會放慢，滙兌盈利亦減少。該行給予思捷「中性」評級，預料全年純利55.98億元，倒退13.5%。
建議「沽出」思捷的花旗表示，雖然思捷曾多次在逆市中表現優異，但在今次衰退中，思捷迄今仍未見復蘇迹象，認為該股已到谷底實屬過早。該行給予思捷目標價為36元，預測09全年度純利57.95億元，倒退10.5%。
思捷投資評級及目標價
‧證券行：瑞銀 投資評級：購入 目標價：69.00元
‧證券行：德銀 投資評級：購入 目標價：66.60元
‧證券行：瑞信 投資評級：跑贏大市 目標價：63.70元
‧證券行：大摩 投資評級：增持 目標價：53.80元
‧證券行：滙豐 投資評級：增持 目標價：52.00元
‧證券行：高盛 投資評級：中性 目標價：50.00元
‧證券行：摩通 投資評級：中性 目標價：45.00元
‧證券行：野村 投資評級：減持 目標價：39.00元
‧證券行：里昂 投資評級：跑輸大市 目標價：38.12元
‧證券行：花旗 投資評級：沽出 目標價：36.00元