牛年首兩個交易日，恒指持續向好，上周五一度跟隨外圍下跌，但最後指數止跌回升，兩日累積升幅約700點。雖然股市表現向好，但投資者於升市傾向選擇指數相關熊證，可見投資者對未來大市表現並沒有很大信心。資金流向上，恒指熊證於上周四錄得約3800萬元資金流入，初步看上周五情況持續。個別股份方面，則見投資者留意一些權重股之相關牛熊證，當中包括國壽（2628）、滙控（005）及A50中國基金（2823）等。
資金睇好A股假後表現
滙控自從1月12日起連跌8個交易日，1月14日跌穿72.4元的去年低位後，最低下試55元水平，1月12至21日吸引近1億3千萬元資金流入其牛證及認購證，同時亦有部份投資者繼續選擇其認沽證（同期有近1億1千萬元），但注意當中不乏專業投資者參與，他們或借滙控認沽證對冲整體組合或波幅上之風險。1月22日開始，滙控連升3個交易日，並一度升近10日移動平均線約62.5元水平，期內滙控牛證及認購證流走金額約4600萬元，而滙控熊證及認沽證則沒甚麼變動。
上周五滙控股價持續大幅波動，並一度再回落至60元之下，但在整體大市回升的情況下，滙控的跌勢亦轉穩，最後收60元之上。鑑於滙控股價近日持續波動，相關牛熊證亦多了投資者留意，上周四滙控熊證錄得400萬元資金流入，而牛證則錄得約600萬元資金流走。初步看上周五情況，見有資金流入滙控牛證及熊證，當中以牛證金額較多。最後，內地股市將於周一恢復買賣，假期期間外圍市況均出現上升，恒指及國指其間分別上升約5.5%及7%，我們亦見投資者於上周五率先買入A50中國基金牛證。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）