中國電力新能源（735）轉虧為盈，是轉型後部份投資開始提供收益之故，股價一度急升，其後轉趨橫行。
中電新能源投資於風電、水電、熱電及環保發電等，已有8個項目投產，裝機容量1013兆瓦，權益裝機容量815兆瓦，為主要核心業務，其餘小量的物業投資，已非重要。
截至08年10月止半年，盈利2203萬元，每股盈利0.313仙，上年同期錄有虧損1383萬元。
儘管是專注於清潔能源發電，但除風電及水電外，其餘仍需燃料發電，包括燃煤、天然氣及燃油，由於期內燃料成本上升107%至6.27億元，部份上網電價及供熱價格已提升，垃圾焚化發電的垃圾處理費亦已大幅上升，但部份投資仍在虧損，而整體則錄有盈利，可惜由於金融資產公允值減少已抵銷相當部份。
煤油價跌可受惠
盈利已包括出售發電設備利潤677萬元，以及金融資產公允值損失8072萬元，如作為特殊項目剔除，再作適當調整，估計期內盈利約達1億元，相當於每股盈利1.4仙。
已投產的8個項目中，其中甘肅風電二期及江蘇中電洪澤生物質熱電廠均於去年第三季開始試營運及生產，當時已屬結算期，對期內貢獻有限，其後則全期作出貢獻。
不論是油價及煤價，下半年度均有相當跌幅，有利於未來經營，期內燃料的開支相當於收入的59%，是主要支出，煤油價格下跌，肯定受惠。此外，總借貸約19億元，貸款利率根據人民銀行所定利率調整，近數月有關利率已下降1.6%以上，也有利於支出的減少。
有機會獲得注資
可以估計，下半年度（11月至4月）的盈利將會顯著增加，比較上，金融資產公允值變動難料，但賬面值已降至3484萬元，即使再有減值，亦遠低於上半年度，其他利好因素，包括發電量增加而使收入增加、折舊及攤銷、維修及維護支出只是維持於現有水平。
中電新能源仍有5個項目發展中，包括甘肅風電三期、上海海風發電以及位於福建德清縣、昆明及海口三項垃圾焚燒發電廠，工程已在進行中，另有四項風電位於甘肅及黑龍江的計劃獲批。
中電新能源現價22.2仙，預期PE11.7倍（整體業績計）或7倍（扣除特殊項目計），P/B0.34倍，此股控股背景為中國電力（2380）有關成員，仍有多個項目可供注資，未來續有發展，現已進入收成期，可以策略上看好。
齊明