牛年首次與各位讀者見面,恭祝各位讀者投資得心應手、心想事成!奧巴馬正式就任美國總統,但救市新希望抵擋不了金融海嘯惡化,道指曾跌穿8000點心理關口。「一月效應」未能奏效,港股更失守10及20日線後,技術走勢明顯轉弱。經過08年艱辛的「熊」年,究竟09年市場能否藉着牛年來臨「送熊迎牛」呢?
中國人壽(2628)上周發盈警,為03年底上市以來首次。其他保險股08年業績也恐怕未如理想,平安保險(2318)受投資富通集團股份減值撥備所影響,預料平保將由盈轉虧;中國財險(2328)則受內地雪災及地震所影響,賠付支出有所增加,料中資保險股短期將續偏軟。
中信銀行(998)日前雖發出盈喜,但盈利增幅較市場原先預期為低。巿場關注中國銀監會會否提高要求,分別把大型及較小型銀行的撥備覆蓋率,由原來100%分別上調至130%及150%。筆者認為,倘若內銀股撥備覆蓋率要進一步提升,將令08及09年度盈利減低。
隨着國內經濟有下滑迹象,中小企及房地產貸款質素將會轉差,不良貸款比率有上升壓力;再者,進入減息周期,令淨息差收窄,利息收入減少。縱然內銀股目前的估值不高,但礙於短期仍面對多項利淡因素,況且內銀即將公佈08年度的業績,有可能遜於市場預期,為港股第一季帶來壓力。
上周四國家統計局公佈08年經濟數據,08年第4季度的GDP增長為6.8%,預計09年增長能實現「保八」的目標有一定難度。加上,08年度首季業績普遍處於高峯,基數較高;若以年對年的準則作比較,相信不少國企09年第一季度的業績也需要發出盈警,預期港股在09年第一季及第二季也難有較佳表現。
然而,恒指近期已作出了近20%的調整,短線調整幅度已足夠;配合歐美政府不斷研究推出新救市方案,外圍股巿說不定也會逐步回穩。相信投資者最關心的是港股能否於大年初四紅盤高開,筆者認為要視乎外圍股巿於年初一至初三的走勢而定。
中海油6元附近收集
在全球金融體系仍動盪不穩的情況下,即使港股周四能紅盤高開,投資者亦不應太樂觀,預料恒指在13400點附近有初步阻力,預期大巿在二三月氣氛進一步轉差,不排除會向下回試新低位的機會。
中國海洋石油(883)主要從事中國海上石油、天然氣勘探、開發、生產和銷售業務,是中國最大的海上石油及天然氣生產商。
中海油於09年進一步加大勘探力度,本年內將有10多項新項目於中國海域投產,目標為2.25億桶至2.31億桶油當量,有效支持未來的產量和儲量增長。
油價現於低位徘徊,再向下調的空間已不大,建議投資者在6元附近考慮吸納,候油價回升刺激股價造好時才沽出,中線目標7.20元,止蝕5.50元。
姚浩然 時富資產管理聯席董事