近來不斷的有不同報章雜誌的記者訪問我關於滙控（005）股價的事，他們覺得很奇怪，過去十多年我不斷唱好滙控，為甚麼近日突然公開說不該買滙控？
我現在將手上的電盈（008）股票很珍貴地收藏起來，甚麼價格也不會賣，為甚麼？就是用來警惕自己，在投資市場上，甚麼事都可能發生，過去20年的經驗今後不一定有用；過去20年的正確不代表今後20年也正確。電盈股價可以從140元（當年的28元）跌至今日4元左右，誰能想像得到，曾經世界第一大銀行花旗銀行的股價可以從28美元跌至不足4美元？
投資之事，千萬不能固執，現在，數家美資大行接力式的唱淡滙控，不少人說這是一場陰謀，大行一路沽空一路唱淡，這種手法與1997年至1998年金融風暴時大鱷狙擊港股是一模一樣的。但是，當年若不是港府出手打大鱷，不是馬來西亞政府突然宣佈禁止當地貨幣自由滙兌，俄羅斯政府突然宣佈債券作廢，我們這些小投資者有力對抗大鱷嗎？大家千萬不好輕視大鱷的威力，沒必要吃眼前虧。
昨日有內地傳媒打電話來訪問我，提到中投，很有意思。滙控的確是一家上好的銀行，更是香港特區的非正式中央銀行，如果成為中國的「國企」也是一件好事，中投是不是該出手吃掉滙控？
中移動勝在財雄勢大
昨日，中央政府宣佈3G電訊頻譜的分配已經完成，前一陣子，當中央政府正式宣佈推出3G服務時，中移動（941）、中電信（728）、聯通（762）三家企業的股價皆大跌，是趁好消息出貨嗎？我不知道。但是，我所知道的是，中國政府的3G牌照是免費的，過去幾年，全世界的政府推出3G牌照時，都以價高者得的方法投標選服務商，全球電訊服務商用來投標3G牌照的錢超過1000億美元，這成了今日全球3G服務供應商都面對巨大的財政壓力、年年虧損。
免費的3G牌照應該是有利潤的，而且，中國中央政府發出的3G牌照是給上述三家上市企業的母公司，由母公司投資建設硬件，然後讓上市子公司經營，這還能不賺錢？可以說包賺錢。
當然，三家電訊公司從此會進入戰國時代，搶客所付的廣告費、推廣費也不小，財雄勢大會佔優質。因此，我們可以看到昨日中移動股價逆市上升1.16%，中電信的表現也比大市強，僅跌1.44%，但聯通就跌8.04%。
曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任