近幾個交易日，國際銀行股大幅下滑，但股市指數卻相當平穩。投資者明顯認為銀行出事，政府一定救，和去年花旗集團第一次陷入危機時，反應有所不同。結論是繼續不宜沾手銀行股，政府入股掃除倒閉風險，卻在股價低位時大幅攤薄，令回升舉步維艱，就算氣氛改善，也只宜在其他類別中尋找出擊對象。
另一個現象是成交低迷，除了年關將至之外，大型銀行持續下滑，對甚多投資者構成重大心理打擊亦是主因。作為圈內人，當然衷心希望大家振作，市場仍然存在相當多的機遇，用心尋找會有收穫。老實說重注股王是一個失誤，犯錯並不重要，最重要是吸取教訓而已。
做好風險管理，是今次海嘯最主要的得着。昨日談到長期ELN不抵買，而另一種非常危險的金融產品，是二線股的ELN。有朋友知道筆者抄畢菲特功課博比亞廸（1211），但又只是戰戰兢兢買小量，便好心介紹筆者去買比亞廸ELN。好意當然心領，但這種行動就算執到錢也不會做。
投資任何一種產品，首要考慮是風險管理，買比亞廸ELN，萬一比亞廸出事大跌，除了哀求發行人賤價回收之外，別無撤退途徑。沒有期權，又不易借貨沽空，更加不能用期指對冲。
一旦大跌逃生無門
比亞廸出事機會不算高，買二線股結構性產品輸到嘔的例子，至少有玖龍紙業（2689），股價在極短日子之內跌八九成，持有合約欲走無從，眼白白日日輸錢，比買股票更加慘。
投資管理起手式一定是風險管理，如果心態不正確，可以說已經是學壞師。基礎走歪之後再學出擊工具或者交易系統，都只會令自己處於更危險的情況，就如那位朋友不覺得買二線股ELN有問題一樣。
作者黃國英為證監會持牌人士，作者的客戶目前持有比亞廸（1211）
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