【本報訊】全球最大運動鞋生產商裕元工業（551）向證券行給予指引，本年度（截至今年9月底）鞋類製造營業額或錄得中至高單位數增幅，低於08年度的14.2%，並預料分銷業務收入自身增長介乎20%至30%。
花旗報告估計，裕元本年度整體營業額增長10.4%至54.33億美元，純利則倒退7.5%至4.34億美元，給予其「買入」評級，目標價22.5港元。
裕元首財政季度（08年10至12月）營業額按年增加21%，其管理層上周出席花旗主持的業績後投資者會議上透露，以旗下工廠運作狀況來看，預期第二季度（今年1至3月）收入保持增長。
裕元亦計劃透過銀行借貸或發債融資，但排除發行新股或可換股債券。
集團09年度資本開支約3.1億美元，低於08年度的3.85億美元；當中2.5億美元將於中國新增25至30條生產線（現有440條），估計每雙鞋可節省1美元生產成本；餘下6000萬美元投放於分銷業務。
分銷業利潤率恐受壓
油價大跌，裕元指出，原材料中，約40%屬於石油化學製品，相關價格變動延遲2至3個月才反映在毛利率上，但成本節省須與客戶「共享」。
花旗又認為，裕元本年度分銷業務利潤率或持續受壓，主因是其持股55.7%的寶勝國際（3813）在奧運後減價促銷，降低存貨天數；裕元預期，寶勝存貨水平將於6月回復正常。