【本報訊】政府降低補地價政策，證券行高盛認為，政策短期不但難以刺激樓市，反增加樓宇供應。另一方面，新盤貨尾量有增加趨勢，據中原數據顯示，去年第4季新盤貨尾量達8341個，比重連續4個季度上升，達10%，即每10個新盤單位1個是貨尾。中原預期今年貨尾比重會持續上升，但相信不會高於15%。
貨尾比例連升四季
儘管近期發展商推盤態度似轉趨積極，惟樓市氣氛仍未恢復，加上發展商不欲賤賣新盤，令貨尾量增加。中原地產研究部聯席董事黃良昇指，統計去年第4季全港214個新盤，合共83360個單位，剩餘貨尾8341個，貨尾比重10%，較07年第4季，貨尾增加1014個，比重上升2.8個百分點。去年貨尾比重連續4個季度回升，反映自爆發次按危機，本地樓市出現大調整，一手貨尾量見底回升。
發展商中，以恒隆地產（101）貨尾最多，佔2020個；新世界發展（017）佔1045個居次位；另外，按季貨尾量以新地（016）升幅最多，較去年第季新增165個單位，信置（083）亦按季增145伙。
另一邊廂，政府為提高地產商補地價意欲，上月起在計算補地價時，把發展商邊際利潤由一成半調高至兩成。高盛發表研究報告指，近期樓市成交量雖回升，但仍維持低水平，政府現採取新措施，讓地產商以較低成本增加土地儲備，理論上只會增加供應，無助刺激市場需求。高盛又認為，除非政府與地產商磋商補地價時，作出更多讓步，否則短期難以見到有地產商與政府達成重大補地價協議，新措施亦難以扭轉地產商的負面前景。
個別地產股而言，新措施對越來越少土儲的恒地（012）及新世界有好處；長實（001）、新地及信置的土儲夠4至5年發展影響有限。
補價新措施無助刺激樓市
不過，如果新措施能推動地產商買地，則對港鐵（066）有利，因截至去年上半年，港鐵有1670萬方呎土地未批出。高盛對地產股維持「審慎」態度，建議「沽售」新世界、恒地及恒隆。
市場憂慮09年企業盈利倒退及失業率飆升，將會拖垮本港樓市。不過，地產商對後市仍持正面態度。新地管理層表示，本港住宅樓價有望於今年內反彈，主因是新供應不多、買家負擔能力強、按揭息率偏低，及本港地產商財力雄厚，毋須劈價售樓等。
主要發展商貨尾單位統計
恒隆 已推售項目：4個
貨尾單位：2020個 貨尾比重：42.5%
貨尾單位按季升跌：0個
新世界 已推售項目：6個
貨尾單位：1045個 貨尾比重：20.8%
貨尾單位按季升跌：-5個
恒地 已推售項目：21個
貨尾單位：852個 貨尾比重：6.2%
貨尾單位按季升跌：87個
信置 已推售項目：12個
貨尾單位：619個 貨尾比重：5.5%
貨尾單位按季升跌：145個
新地 已推售項目：17個
貨尾單位：420個 貨尾比重：2.3%
貨尾單位按季升跌：165個
南豐 已推售項目：6個
貨尾單位：220個 貨尾比重：5.4%
貨尾單位按季升跌：0個
長實 已推售項目：9個
貨尾單位：135個 貨尾比重：2.2%
貨尾單位按季升跌：89個
太古 已推售項目：2個
貨尾單位：88個 貨尾比重：3.6%
貨尾單位按季升跌：0個
香港興業 已推售項目：4個
貨尾單位：80個 貨尾比重：2.4%
貨尾單位按季升跌：-47個
會德豐/九倉 已推售項目：2個
貨尾單位：65個 貨尾比重：3.9%
貨尾單位按季升跌：42個
資料來源：土地註冊處/中原