過去一個多星期，我不斷地提醒大家，最好少沾手恒指成份股，我們這些小投資者的確不夠大戶玩。1月7日，恒指逼近16000點，不少空倉被迫止蝕，1月13日，恒指跌破13800點，不少長倉也被迫止蝕，等你止蝕後又反方向走。
美國銀行配售建行（939），我以為是好消息，趁跌勢入市買了一些，那裏知道，竟然一跌再跌。昨日，蘇格蘭皇家銀行配售中行（3988），中行股價卻沒有應聲下跌，真不知道該如何解釋，只能說技不如人。
最近，傳媒大字標題說有金牌分析員說熊市未結束，但細讀內容，金牌分析員只是說恒指有機會回跌至12000點，如果只是回跌至12000點，不能說熊市未完，只有回跌至10000點以下，跌至7000點、8000點，我們才能說熊市未完，因為之前的低位是10676點。
熊市的定義就是一浪比一浪低，前的低點比舊的低點低。現在，說牛市已到的人不多，但很肯定地認為恒指會跌至7000點的聲音已經少了。去年10月、11月時，天天都聽到恒指會跌至7000點的分析，正如2007年，我們也聽到恒指會升上40000點一樣。
滙控（005）股價終於跌至70元，不少朋友都說，一旦滙控跌至70元，他們一定買，還一早在網上定下70元的買盤。
穿70元恐斬倉盤湧現
原來香港有這麼多滙控的支持者，但是，當太多人認為70元是強而有力的支持點後，一旦跌破這個支持位，很可能會陷入一個無限的下跌空間，一大批人會相繼斬倉。正如去年恒指2萬點之上守了好一段日子，每一回跌至接近2萬點就反彈，可是，後來恒指真的跌破2萬點之後，竟然是直線下跌，很快地跌至10676點才反彈。
70元的滙控的確相當便宜，但我還是決定坐着不動，繼續觀察。當然手上的股持有太久了，收得有感情了，也不想賣掉，用來收股息，很希望股息不會大幅下跌。
中交建（1800）的子公司涉嫌在中東行賄，股價一度受壓，但是我認為股價受害不一定與行賄案有關，也可能是跟隨大市一起下跌。一般上，行賄案一旦被判有罪，應該是個人負起責任，而不是企業。
曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任