【本報訊】比亞廸（1211）藉F3轎車銷情理想，成為中國僅有的三家完成全年銷售目標的汽車公司之一。不過，全球經濟急速放緩，令比亞廸另外兩項業務──手機零部件及組裝的定單，以及電池銷售均出現倒退。
記者：龍婉嫻
中銀國際引述比亞廸管理層稱，即使是傳統旺季，去年11月起，手機銷售增長仍然呈現停滯現象，包括諾基亞、摩托羅拉和三星在內的主要客戶，出於清理庫存考慮，落單時顯得保守。
該行預期，最大客戶諾基亞未來數季，將擠壓供應商利潤空間，故將比亞廸2008至2010年手機銷售額預測，削減9.7%至11%，今明兩年利潤率料由6.2%及5.6%，分別降至6%及5.5%。瑞信亦將比亞廸電子（285）今年手機組裝收入增幅由20%削至8%，整體營業額因此下調5%。
首季銷車速度料放緩
比亞廸管理層承認，08年鋰電池銷售按年僅增5%，幅度遠低於上半年的逾20%，鎳電池需求也在惡化，因此中銀將該業務2008至2010年銷售額下調10%至26.4%，今明兩年利潤率由10.7%及11%，降至10%及10.2%。
中銀國際稱，儘管比亞廸完成08年銷車20萬輛目標，但中國正研究汽車購置稅改革，每輛零售價最多可省6.8%，必會推遲購車意願，加上當前大環境，料比亞廸首季銷車速度放緩。
中銀倡沽 目標看11元
雖然比亞廸已與四川省政府達成協議，後者將對比亞廸氣油充電兩用車F3DM及普通的F3轎車約7萬元（人民幣．下同）的價差，提供60%補貼，令價差縮窄至4萬元，加上比亞廸正與13個地方政府就補貼細節洽談，但中銀國際認為，受到缺少充電設備限制，今年F3DM的銷售額只能佔總銷售額4%。
綜合上述情況，中銀國際將比亞廸2008至2010年每股盈利分別下調8%、17%及17.9%，而比亞廸08年中期每股盈利倒退7%至0.29元。中銀給予比亞廸沽出的評級，並以今年汽車、手機及電池業務市盈率8倍、10倍及20倍計算，將比亞廸目標價由16港元降至11港元，較上周五收市價13.06元，仍有16%的下跌空間。瑞信則將比亞廸電子由跑贏大市降至中性，目標價由2.9元微降至2.85元。