09年一開市，恒指先是一連兩個交易日急升，第三個交易日微微下跌，昨日，即第四個交易日，終於出現較大幅度的調整，下跌522點，吃掉首兩個交易日升幅的一半。
恒指由10676低位回升，再加50%就是16014點，因此，16000大關表示恒指反彈五成，五成是一個重要的心理大關。昨日，恒指上午一度升至15763，與12月10日的高點很接近，但無力再上，只好回頭調整，午前調整還算溫和，午後調整加速，據說不少小投資者在午後急急沽貨離場，原來，他們已經很精於技術分析，一看16000阻力破不了，形成一個小雙頂回落的走勢，於是紛紛走避，再加上成交大增，小投資者更是確信：有大成交配合的下跌是調整浪的確定。
不過，過去幾天我已經說過，目前股市已進入炒股不炒市的階段，各股有各自的走勢，昨日恒指下跌3.37%，不可謂小，但是恒指成份股中有12隻逆市上升，08年全年跌幅榜的首兩名難兄難弟，即富士康（2038）與中信泰富（267），昨日仍有5.35%與6.43%的升幅，二三線股更不必說，已進入一個尋寶階段，大小莊家正努力地發掘可以炒賣的股票，勝獅貨櫃（716）又再升，短短數日，已經倍升。
美國銀行終於配售建設銀行（939），配股價3.92元，較前日收市價折讓12%，套現220億元，這也是大市成交額急升的理由之一，一隻建行成交額已達279億元。
壞消息證實是好消息
美銀以大折讓的價格配售建行是市場早已預期中的「壞消息」，人人都知道一眾美資大銀行正處於水深火熱之中，資金周轉不靈，實在沒有理由不賣掉這些海外的投資，套現救自己。
不用說，美銀大折讓配售建行，昨日建行股價也因此大幅下跌，但跌幅為8.76%，比美銀的配售價高，建行股價急跌，也連累了一眾中資銀行股，工商銀行（1398）、中國銀行（3988）與交通銀行（3328）的跌幅也不小。
但是，我們應該慶幸，我們應該恭喜建行的小股東，最壞的消息終於證實了，這就是最好的消息。
曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任