建溢集團（638）雖然只是一隻工業股，但作風務實，穩步發展，難得在經濟明顯放緩中，業績仍然維持穩定，而更為重要的，有健康的財政狀況，使股息可以處於穩定水平。
建溢以玩具起家，發展至微型馬達，進一步發展至智能家居電器，亦在研發顯示器相關物料中，截至9月止半年，營業額增長15.8%，毛利增22.7%，礙於銷售及分銷開支及行政開支大增，盈利只增2.2%至6219萬元，每股盈利15.2仙，中期息4.5仙，與上年相同。
產品質量佳有優勢
各項業務表現有榮辱，玩具銷售增14%，分類業績增49.7%，微型馬達銷售增19.5%，分類業績跌57%，電器銷售增16.4%，分類業績增56%，資源開發仍在虧損498萬元，但已收窄25%，由於銅及鋼鐵價格曾大幅上升，對微型馬達業績有較大影響，銷售及分銷開支增67.8%，但僅佔營業額2.58%，相信與油價上升影響運輸費用增加，而行政開支增41%，估計與研發支出有關，建溢一直致力於研發為主導的生產優勢，除繼續研發顯示器相關物料外，亦繼續開發其他智能家居電器產品。
建溢專注於頂級玩具，以高檔電影及娛樂相關產品為重心，接單狀況較為平穩，減低季節效應的影響。市場對玩具生產商要求日趨嚴格，而需求萎縮，商品價格波動，不利的經營環境使行業出現整固，建溢的產品質量有良好紀錄，反而受惠。2009至2010年的產品與多套大型動作英雄電影掛鈎，目前接單已排至09年第二季。
微型馬達原本集中於玩具業客戶，現已發展至多元化，客戶包括汽車、家居及個人護理用品、辦公室自動化及音響器材等，最近已協議收購一批生產微型馬達的資產，以作擴充用途。
智能機械人吸塵機推出一年多，銷售理想，但於大幅增長後轉趨平穩，已可預期，正在開發其他智能家居電器產品中，以維持長期健康增長。
財況穩健值得持有
下半年商品價格明顯滑落，勞工工資亦放緩至可接受水平，建溢持續改善生產流程及加強自動化，提升生產效率，嚴格控制成本，加上核心業務定單依然強勁，可望安然度過經濟低潮。
建溢借貸約1.1億元，借貸比率約14%，而現金存款1.5億元，實際並無淨負債，淨現金雖不多，但財政狀況相當健康。
建溢現價1.30元，往績PE4.5倍，息率7.7厘，預期現年度維持相同水平，條件並非太突出，而建溢具一定發展潛力，尤其開發潛力，機會適當，將有較佳增長，前景看好，可持有或小量吸納。
齊明