【本報訊】港股過去十年在聖誕假期後至年底收爐前的表現，升市佔6次，跌市則佔4次，雖然根據統計，年底升市機會較高，惟恒指及H股指數上周分別急挫6.2%及8.9%，這股弱勢難望於今年餘下交易日作最後衝刺。分析師認為，目前股市處於不能持久的熊市反彈，現時「買入並持有」並非理想策略，投資者應採取更靈活的投資方法。
滙豐控股（005）近期受集資事件困擾，股價持續受壓，中移動（941）亦走勢反覆，在一眾重磅股缺乏支持下，甚有機會拖低整體大市表現。新鴻基金融策略師彭偉新認為，由於市場缺乏方向，港股今年餘下時間仍會偏軟，他相信要待下月美國企業陸續公佈業績後，外圍市況才會漸趨明朗。事實上，美國道指30家成份股中，有25家會在明年1月公佈業績。
分析師：仍處熊市反彈
過去10年，恒指曾4次在聖誕假後至年底之間跌市，當中3次翌年收市點數高於跌市該年，然而07年該段時間錄得跌市，以恒指目前處於14184點計算，相信恒指在餘下時間翻一番的機會微乎其微，意味過去十年的傳統勢必在今年打破。另外，周三為恒指年結，當日僅半日市。
花旗報告認為，中央積極推出刺激經濟措施，加上人民幣前景較其他新興市場的貨幣穩定，明年首季將是投資中資股的蜜月期，花旗中國股票策略師薛瀾表示，目前股市處於不能持久的熊市反彈，短期而言推介周期性股份、能源、公用股及保險股等，對銀行及電信類股份則較為憂慮。
港股在15000點附近爭持兩星期後，上周乏力再升，恒指在聖誕長假期前反覆下跌，萬四點亦一度不保，但散戶信心卻未有跟隨大市下滑。蘋果散戶調查顯示，看好後市的散戶指標上周錄得-1.72，遠較前周的-8.24理想；但有意入市者比例則由前周的8%減至4.67%；有貨在手的散戶比例亦由47.64跌至44.85%。
恒指聖誕假後至年尾表現
‧1998年 變幅：↓2.37% 當年收市點數：10048
‧1999年 變幅：↑0.77% 當年收市點數：16962
‧2000年 變幅：↑2.42% 當年收市點數：15095
‧2001年 變幅：↑1.98% 當年收市點數：11431
‧2002年 變幅：↓2.51% 當年收市點數：9321
‧2003年 變幅：↑0.96% 當年收市點數：12575
‧2004年 變幅：↑0.25% 當年收市點數：14230
‧2005年 變幅：↓2.02% 當年收市點數：14876
‧2006年 變幅：↑3.33% 當年收市點數：19964
‧2007年 變幅：↓1.12% 當年收市點數：27812
小統計：6升4跌
蘋果散戶調查
調查日期：11月28日
持貨比率（1）：58.08%
蘋果散戶指數（2）：-9.13
短期入市比率（3）：7.23%
調查日期：12月05日
持貨比率（1）：57.37%
蘋果散戶指數（2）：-9.63
短期入市比率（3）：9.88%
調查日期：12月12日
持貨比率（1）：52.98%
蘋果散戶指數（2）：-14.04
短期入市比率（3）：3.80%
調查日期：12月19日
持貨比率（1）：47.64%
蘋果散戶指數（2）：-8.24
短期入市比率（3）：8.00%
調查日期：12月24日
持貨比率（1）：44.85%
蘋果散戶指數（2）：-1.72
短期入市比率（3）：4.67%
過去52周平均值
持貨比率（1）：51.40%
蘋果散戶指數（2）：-0.68
短期入市比率（3）：6.36%
過去592次調查平均值
持貨比率（1）：38.94%
蘋果散戶指數（2）：6.19
短期入市比率（3）：6.31%
（1）表示手上持有股票之被訪者比例
（2）數值由-50（極度悲觀）至+50（極度樂觀）
（3）反映現時沒有持貨投資者短期入市意欲