雖然電視廣播（511，下稱TVB）仍壟斷本地電視市場，惟花旗認為，在經濟疲弱的環境下，商戶將大削廣告開支，從而打擊TVB收入，若以09年預測市盈率為8倍計算，目標價則由原來的50元，大降至21元，較上周五收市價23.85元有12%潛在跌幅，投資建議由「買入」，調低至「沽售」。
花旗指出，雖然TVB目前息率處於7厘的健康水平，但如果本港經濟前景進一步惡化，不排除TVB會削減派息。該行預料本港經濟第四季會開始收縮，市民消費開支萎縮更會嚴重打擊廣告市場，事實上，商戶對09年的廣告預算已轉趨審慎。
不排除削減派息
花旗調低TVB今明兩年每股盈利預測至2.66元及2.69元，減幅分別為13.6%及22.3%，但該行表示，由於TVB預期收入下降，早前已開始節流措施，包括裁員及減低製作成本，故該行估計，TVB明年成本可減省2億元，令邊際利潤由今年的31.9%，升至明年的33.4%。