近日恒指在15000點附近的支持好像不錯，但要再上一層又似乎力量不足。不少投資者對於在現階段買貨都顯得心大心細，他們固然怕錯失買入良機，但更害怕的可能是高追「坐艇」。我覺得要決定現在是否買貨之前，首先應了解一下港股一直做好的原因。
散戶多炒即日鮮
首先，因雷曼倒閉而引發的基金斬倉潮基本上已經完成，極度恐慌的拋售過去，自然為這次反彈奠定了基礎。第二，早前大部份的藍籌股及國企股的股價都已跌得非常低殘，不少價值投資者均開始出手作長線買入，第三，美國方面經過這次減息後其實已變相把利率推至零，「不成功、便成仁」的決心非常明顯。最後，中國則頻頻推出不同的救市方案，當中所涉及的範圍極之廣泛，不少行業亦因此而受惠，對後市比較樂觀者自然開始入市買貨。
基本上第一至第三項因素都是刺激港股短期上升的原因，而這已逐步反映於股價之上。至於最後一點，我覺得是支持港股展開中期升浪的一個重要理據，但即使港股真的重拾升軌，也不會像火箭般快速，而應該是反覆向上，當中的波幅仍可能會非常巨大，因為經濟持續向壞這個重要的負面因素仍然沒有消除。
如以此推論，港股應該稍作整固，或者反覆回落一段，才有機會再發力向上，只是綜觀近日港股走勢仍保持大漲小回的格局，甚至乎似有力繼續上升，與上述的分析有所出入，我認為這主要是因為大部份散戶都無貨在手。
近日發覺有一個現象，就是大部份散戶都以短線為主，玩「即日鮮」的更大不乏人，又或者每逢反彈便先沽出「蟹貨」，希望候低位才再買回，亦即是說很多人現在都以沽貨為主，有勇氣繼續入市的投資者可算絕無僅有。通常在這種情況下，如沒有特別壞的消息出現，股市一般都不易向下，直至股市升至一個更高水平，散戶們怕再次錯失獲利機會而跟隨入市。
中資股輪流炒作
由於目前散戶們對股市仍抱懷疑態度，除非有甚麼突發的壞消息出現，否則我相信後市仍然稍為偏好，但亦並非鼓勵投資者現在入市，而是希望投資者要保持理性，就算要入市也有幾點要留意。第一，當某隻股份多次追入也買不到的時候，寧願放棄也不應盲目買貨；第二，即使不相信股市仍有上升空間，也不要胡亂造淡，因為隨時都會被「挾死」；第三，外圍仍存有太多不明朗因素，如美國的經濟數據便很易成為大戶將港股舞高弄低的藉口。
其實現在離聖誕節只有數天，再加上期指結算日快到，我建議大家不如離開一下股市，稍作休息後再衝刺。當然，部份中資股仍然出現輪流炒作的味道，如早前推介的新世界百貨（825）便有不錯的表現，另外電力股如華能（902）、中國電力（2380）亦有不錯的承接力，投資者可以留意，但只宜短炒。
陳永陸