本周焦點在持續下滑的國際油價，受到產油國減產幅度低於預期所影響，油價接連數日大幅回落，並跌穿每桶40美元的關口。此外，上周五為美國的四期（指數及股份期貨、期權）結算日，傳統以來，四期結算日前股市都較為波動，或對港股表現構成影響。大市走勢方面，恒指整周沿着10日線附近整固，惟短線在15800點附近有較大的阻力，在突破阻力之前，後市仍會在15000點關口附近反覆整固。
回顧第四季窩輪及牛熊證市場的發展，牛熊證需求持續增加，平均每日成交額超過了窩輪，達64億元，佔大市成交比例上升至12%。預期明年上半年，由於將有更多發行商加入牛熊證市場，發行更多不同相關資產及條款的牛熊證，故此牛熊證成交額仍有增長空間。
此外，股份牛熊證逐漸受投資者歡迎，股份牛熊證成交比例有望由現時約20%，上升至25%。雖然牛熊證成交額超越窩輪，但是牛熊證並不能取代窩輪。假如明年上半年引伸波幅出現顯著調整，整體窩輪的實際槓桿將有望大幅提升，屆時或能吸引資金重返窩輪市場。
再次挑戰5元關
受到美銀減持傳聞影響，建行（939）股價近日表現相對落後，惟上周五尾段有大量買盤湧至，收市股價急升，技術上，股價續沿着短期升軌拾級而上，後市有望再次挑戰5元關口。如看好建行，可留意長期貼價認購證15696，行使價4.88元，明年7月尾到期，提供2.6倍實際槓桿，引伸波幅約80.6%。
作者李錦為證監會持牌人士