環球經濟陰霾重重，日圓兌各主要貨幣卻越升越勇，上周兌每美元更是13年來首破90關，連續六周上揚，隨即引來市場對日本政府入市干預的揣測。然而參照過往滙市干預行動，預料日圓再升7%，日本政府才會出手，而即使當局最終出手抑制日圓升勢，日本投資者仍會「班資回朝」，故干預成效應不大。
日圓上周五兌每美元升至91.15日圓，升0.28日圓，全周累升1.84%，不僅連升六周，且是連續三個月造好，累升11%，氣勢如虹。
仍未干預 料再漲7%
東方匯理分析員表示，日本財務大臣中川昭一上周指當局無考慮干預滙市，勢促使市場進一步購入日圓；荷蘭合作銀行高級策略員斯特雷奇指，只要環球經濟持續放緩，日圓仍會上漲，日本央行任何干預日圓升值的行動都會失敗。
上次七大工業國（G7）聯手干預滙市要追溯至2000年9月22日，當時歐元自1999年面世以來暴跌27%，至於G7合力推低日圓行動則要回溯至1995年，當時日圓兌每美元升至79.75的歷史高位。以史為鑑，美元兌日圓年初至今僅跌約兩成，貶值幅度較歐元需要力撐時為低，意味美元兌日圓仍有7%下跌空間，即要跌至81.5日圓才會觸發央行出手干預。
正當市場認為日本投資者趁日圓升值將海外投資贖回平倉之際，有統計顯示，日本散戶及退休基金在過去兩個月積極吸納海外股票及債券，並搖身一變為全球股債市場中堅分子，10月及11月購入海外資產分別達5698億日圓及1.92萬億日圓。
摩通首席外滙策略員TohruSasaki認為，上述統計意味日圓漲勢由海外拆倉潮推動，而非由投資者將資金調回本土促成，而環球經濟惡化，驅使投資者減少海外投資，加上日本海外基金傳統會在1至3月「班資回朝」，屆時對日圓需求必大增，定必加劇日圓升勢。