美國拯救汽車業方案被否決，港股上周五曾跌超過1000點，初步看當日的資金情況，不少早前買下恒指熊證或認沽證的投資者也趁機「鬆綁」，但相較過去兩周流入恒指熊證及認沽證的金額，看來流出不算太多，投資者尚等待更多獲利機會。至於看好投資者所傾向選擇的，則有恒指認購證、A50（2823）及國壽（2628）認購證。
越升越多資金造淡
自大市成功突破13000點水平後，累積流入恒指熊證的金額有近8.3億元（包括已被強制收回之熊證），而恒指認沽證則於同期累積流入約2.7億元，大部份於突破13000點及突破15000點時流入。大市越升，流入金額越多，某程度反映投資者不願止蝕離場，甚至有增加注碼情況，令不少恒指認沽證及熊證出現街貨偏高情況。
投資者現階段如繼續考慮熊證及認沽證，要特別留意街貨水平，因街貨越高，越易受市場供求影響。站在發行商立場，街貨越高，對冲的技巧及風險也越高，特別是牛熊證，因牛熊證對冲值為100%，發行商需為相關牛熊證作全數對冲，同樣街貨越高，對冲所涉的技巧及風險便越大。
另外，投資者看街貨量時，不要單看百分比，還要看街貨數量，因當街貨水平佔發行水平50%時，發行商便可申請再發行，再發行後，發行份數增加，若街貨水平不變，街貨百分比便自動減少，所以投資者千萬不要誤以為街貨越低越好，因部份可能已涉及數次再發行，發行量增加而百分比減少而已。
另外上周看到恒指牛熊證的成交比重有稍微下跌情況，因恒指牛熊證一向佔整體牛熊證總成交額約85%之上，但以上周五為例，則只佔78%。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）