【本報綜合報道】金融海嘯引發經濟衰退,市場上人心惶惶,投資者為求保本,不惜放棄資產增值機會,不斷將資金投入美國國債避險,加上在降息預期及通縮預期推波助瀾下,美國3個月國庫票據孳息周二更歷來首次出現負數,4星期國庫票據孳息亦跌至零。有分析員指,國債受捧,意味股市尚未見底。
美國財政部周一發行總值270億美元的3個月國庫票據,中標利率為0.005厘,為1929年以來最低。當局周二亦發行300億美元的4星期國庫票據,競投金額1260億美元,超額逾3倍,中標利率有史以來首次降至零,更間接將3個月國庫票據孳息推低至負0.05厘,是歷來首次出現負數,反映投資者對資金安全的渴求。
3個月息跌至負0.05厘
StoneandMcCarthy研究協會分析員卡納萬稱,投資者不願冒任何風險,通縮預期亦加劇市場對短期國庫票據需求,因實質孳息在通縮環境下並非負數。
市場預期聯儲局下周會至少減息半厘,然後將利率長期維持低水平,並會採取其他措施救市,導致長債價格上揚,與價格走向相反的孳息則跌至50年低位。渣打國債交易部主管弗朗茲斯表示,從未見過國債孳息低至如斯地步,反映投資者今年追求資產保值,而非資產增值。
事實上,自九月中旬雷曼兄弟破產以來,投資者陸續將資產變賣,並將資金轉投國庫票據,令國庫票據孳息在接近零水平徘徊。4Cast資深策略員納瓦斯指,國債受捧雖有助財政部集資,惟這亦意味投資者看淡經濟前景,經濟不可能迅速復蘇。
債市興旺 不利股市
GFTForex外滙分析員KathyLien亦認為,投資者願意購買回報為負數的國庫票據,證明他們相信衰退情況會惡化,而根據過往經驗,債市往往是前瞻指標,意味股票及貨幣市場尚未見底,仍有下跌空間。
環球經濟衰退風險上升,資金亦湧入日圓避難,令日圓滙價節節上揚,美元兌日圓昨險守92,低見92.09日圓,跌0.04日圓;歐元兌日圓最低報119.02,跌0.05日圓。