【本報訊】聯邦基金利利率期貨反映，市場普遍預期下周美國最多減息0.75厘，令聯邦基金利率降至0.25厘，不過，滙豐環球研究部首席美國經濟師IanMorris（圖）在港接受訪問時表示，聯儲局為顯示進入量計寬鬆貨幣政策（quantitativeeasing）年代的決心，他預期美國會重手將息口降至零厘，若屆時只減半厘或0.75厘，他估計零息時代仍不會晚於明年1月底，並於下次議息會期內來臨。
循序減息的傳統貨幣政策已失效，他相信，央行會將零息政策維持至2011年，從而將整條孳息曲線壓低，令10年期國債孳息率「浸」低至1.5至2厘，與國債息率掛鈎的30年固定按揭利率，會從現水平5.5厘拖低至4至4.5厘，讓陷入財困的供樓人士，有機會重組債務及鬆動銀根。
實施量計寬鬆貨幣政策
鑑於全球主要央行，均朝零息方向邁進，他指息率差異已不再主導滙率表現，故「金融風暴越劇烈，美元及日圓升浪越見凌厲」。
對於美國經濟衰退何時結束，他認為，若候任總統奧巴馬推出半世紀最龐大振興經濟方案，能在1月履任後立即簽署出台，明年第2季可望開始對經濟產生刺激作用，若措施能逐步收效並恢復市場信心，至明年中或年底時，從本地生產總值（GDP）或就業職位計，美國有機會擺脫自上世紀80年代以來最嚴峻衰退局面，但屬滯後表現的失業率，估計要到2010年底升至8.8%後，才見頂回落。
儲局或向州政府直接借貸
日本央行在2001年起實施量計寬鬆貨幣政策，5年後才結束，其間向商業銀行體系不斷大量注入流動信貸。
Morris相信，史無前例的貨幣及財政政策，美國將雙管齊用，因明年度將有大批高息商業票據到期，聯儲局可能會繞過殘破不存的金融市場體系，向財政緊絀的州政府及地方機關，直接提供貸款機制（即提供流動資金）。
奧巴馬拯救方案雖耗費龐大，但公共開支佔美國GDP比率，僅從雷曼倒閉前的37%升至目前的53%，相比歐元區逾七成及日本達100%，水平仍屬合理，他認為此舉不會動搖美國國庫券維持AAA級的信貸評級。