加拿大央行日前突然大幅減息3/4厘，將息率推低至1.5厘的歷史低位，反映經濟前景的確嚴峻，也反映全球央行繼續「劈息」，毫不手軟。美國聯儲局下周開會議息，據利率期貨市場顯示，再減3/4厘息的機會相當高，美元將正式步入零利率時期。全球大減息，理論上將令資金成本大減，刺激投資以及消費，面對全球經濟劣境，減息確是止痛良方。
不止歐美，中國也很大機會繼續減息。昨日中國公佈11月份生產物價指數（PPI）上升2%，升幅創近3年新低，亦遠低過市場預期的4%升幅。據滙豐銀行研究報告稱，以上數據主要反映原材料價格大跌，期內原油、燃料、金屬和原材料指數均大幅下跌。
報告表示，相對而言，消費品的出廠價顯示了一定的抗跌性，但食物原料分類指數連續8個月下降，反映食品和肉類供應增加，這將令未來數月的CPI增幅快速下降，預計明年首季國內CPI將降至負數，即出現通縮。該行認為，央行一定要迅速推出強而有力的政策，以防止市場形成通縮預期。
通縮有多可怕？相信香港人對此不會陌生，由於預期消費品價格會跌，遲買好過早買，於是人人延遲消費，令市道更差，置業人士會延遲買樓，令樓市無起色，也因此，各國央行要勁減息以抗通縮。昨日數據公佈後，令市場更相信人民銀行會再減息，繼上月激減1厘後再大手減息。
在大減息時期，債券可保資金回報，政府債券於是備受追捧，股票亦然，當然個別行業面對收縮周期的表現不一，但港股跌至現水平，不少股份的息率回報已相當吸引，若預期日後經濟復蘇，更有機會價值重估。
市場預期國內再減息，H股應可繼續跑贏，今日推介安徽海螺水泥（914），公司既受惠國內4萬億元基建計劃，也受惠中國繼續減息，刺激房地產建設及對水泥需求。
初步目標42元
技術上，海螺昨以大陽燭升穿9月及11月兩個高位阻力，已打破橫行區走勢，保歷加通道向上撐開，MACD重現雙牛，牛差且在擴大。
形態上，海螺過去三個月的頭肩底經已成形，頸線並於昨日正式升破，量度升幅目標在49元。
買賣策略：36至38.50元水平吸納，初步目標42元，到位可先獲利，候造旗再買，買入後止蝕位定於34.50元。
邱古奇
電郵：mailto:[email protected]
Blog： http://yaukk.blogspot.com