【本報訊】上周人民銀行大幅調低存貸利率1.08厘，一年期定期存款利率由3.6厘降至2.52厘，與2.5厘壽險預定利率僅相差0.02個百分點。證券界指出，減息長遠不利保險公司。
麥格理研究報告指出，人行減息料對內地保險公司投資收益造成影響，但不會即時浮現，因保險公司有大量持有至到期的投資，需一段時間才能反映。該行指出，人行減息50點子，國壽（2628）的價值將下降16%，平保（2318）則下降8%，因此減息對國壽價值影響較平保大。不過，人行減息料刺激A股，內地保險公司因而短暫受惠。
低息不利整體投資收益
野村報告亦指，人行減息攤薄保險公司整體投資收益率，變相拖低債息，對保險公司資產負債表及償付能力比率構成影響，並認為國壽對債息下調敏感度較高。值得一提是，內地保險公司資產中約有10至12%為A股，減息帶挈A股反彈，短期利好保險公司。
不過，減息短期對保險公司影響有限，中期而言，以國壽及平保為例，由於固定收入投資在未來3年仍未到期，減息對其現有固定收入及票據未構成影響；長期而言，低息環境將拖低整體投資收益。
國壽：採謹慎保守策略
內地傳媒引述中國人壽廣東分公司負責人表示，減息更大考驗是保險公司未來資產配置能力，目前經濟未見底，保險公司採取謹慎保守的投資策略，保險資金收益因此或會下降。
市場分析指，投連險大幅縮水，萬能險結算利率節節下跌，投資型保費收入開始下降，分紅險將繼續受市場關注。