股市大幅上落，投資老手也要損手，對金融市場缺乏認識的劉女士自然更慘情，致使她不敢貿然把退休老本投入股海。理財專家指，退休人士的投資策略應以穩陣為前提，配合風險較低的投資工具，一樣有穩定回報。
記者：甄嘉儀
劉女士年屆56歲，退休後做全職主婦，現住單位已供滿，手持約55萬元現金，還有現值約2.9萬的股票。
她的理財目標是希望5年後（即61歲時）子女成家立室，不用依賴他們的家用，仍可維持每月6000元生活開支。
她說：「我年紀漸大，擔心縱使有工作能力，亦未必有僱主請我，又怕現金會俾通脹蠶食，唔夠應付日常開支。但又唔想依賴仔女，佢哋遲啲要結婚，已經好大開支，唔想增加佢哋嘅負擔，希望可以自己搞掂。」
投資股票有戒心
不過，由於劉女士於早前買股損手，故對投資工具充滿戒心。
她的投資策略以穩陣為上，不想有任何閃失而影響全盤退休計劃，「始終現時個市都唔知點走，風險較高，自己對金融市場又冇咩認識，之前用咗5.5萬買嘅股票，𠵱家全軍覆沒，跌剩2.9萬，所以唔敢再貿然投資，免得老本都蝕埋。」
個案
讀者：劉女士
年齡：56歲
婚姻狀況：已婚
職業：退休家庭主婦
收入：6000元（家用）
開支：6000元
資產：已供滿自住物業、現金55萬元，股票現值約2.9萬
症狀：擔心子女日後未能每月給予6000元生活費，手頭資金亦未能應付通脹
目標：希望子女結婚後，不用依賴子女仍可每月有6000元生活費
分析
定存收息夠穩陣
按劉女士現年56歲計算，期望投資回報可用到85歲，假設每年通脹平均3.5%，投資回報率3.5厘，劉女士於61歲時，就要有205萬元。
東驥財富研究部經理陳榮肇表示，劉女士現有資產約值55萬元，遠低於所需金額，故專家建議將資產重新調動，配合適當的投資工具以滾存財富。
首先，劉女士希望每月有6000元生活費用，考慮她已退休，投資策略應以穩陣為主；其次是手持資金不多，陳榮肇建議劉女士保留2.9萬元股票，但可調配組合；另動用30萬元投資均衡基金組合，包括股票基金及債券基金，至於餘下25萬元，可存入銀行做定存。
假設股票及基金年回報率為7厘，定存為1厘，5年後劉女士的總資產增至72萬元，其後可將之存入銀行做3個月定存，以回報率4厘計算，每月劉女士可取2400元作生活費。
建議子女婚後仍畀家用
惟2400元跟劉女士目標金額仍有一段距離，故陳榮肇建議劉女士應跟子女商議，日後結婚後每月仍給予家用，並維持最少3600元的水平。同時，劉女士可與子女商量，結婚後會否與劉女士同住。如願意同住，劉女士可將物業出租，估計有6000至7000元的租金收入，不用依賴子女給予的家用。
劉女士5年後投資回報預測
整筆基金
金額：30萬元 目標回報：7% 價值：42萬元
股票
金額：2.9萬元 目標回報：7% 價值：4萬元
現金（3個月定存）
金額：25萬元 目標回報：1% 價值：26萬元
總價值：72萬元
建議
股票 沽國航換馬公用股
受金融海嘯及外圍經濟轉差拖累，劉女士手持的股票，包括港鐵（066）、國航（753）及建行（939），賬面金額已虧蝕2.6萬元。陳榮肇指，港鐵及建行長遠可看高一線，因前者持有優質地皮，甚具發展潛力，而沙中及港島未來的地鐵沿線，亦會為港鐵帶來可觀盈利。
此外，近期內地金融改革的消息，對內銀股前景有利，故劉女士亦可繼續持有建行，甚至加碼。
至於國航業務及盈利受高油價影響，近期因油價對冲，而造成虧損，從技術走勢觀察，國航股價波幅較大，風險亦相對提高，加上國內經濟放慢，國航短線欠缺增長動力，故建議劉女士沽出。
同時，可考慮吸納防守性強的公用股，如中電（002）、港燈（006），據過往派息資料，年息有4.6厘及4.5厘，十分適合退休人士。
現有股票組合
建行（939）
收報：4.09元 派息率：4.866厘 建議：可增持
港鐵（066）
收報：17.22元 派息率：2.613厘 建議：長揸
國航（753）
收報：1.98元 派息率：4.866厘 建議：減持
註：截至11月28日
基金 債券基金波幅細
由於劉女士對金融市場認識不深，故應選擇回報穩定、波動較細的基金為佳，建議撥出30萬元，按不同比重投資以下3隻基金（表3）：
鄧普頓環球債券基金：年初至今錄得-0.43厘回報，跑贏多個重要股市指數，基金主要投資政府債券，較穩陣安全，建議劉女士投資15萬元。
ManAHLDiversifiedFuturesLtd：可投放9萬元於此管理期貨基金，其10年的回報達+13.19厘，跑贏MSCI世界指數的10年年度化回報-0.8厘，並有助投資者分散風險。
中國焦點基金宜長揸
富達中國焦點基金：中國政府坐擁巨額外滙儲備，雄厚實力有利解決經濟問題。留意早前中央落實4萬億元人民幣救市方案，令全球股市迅速回穩，可見中國在國際及經濟地位日重，有利長線投資，建議投資6萬元。
一筆過基金組合
基金簡稱：鄧普頓環球債券 比例：50%
三個月過往總收益：-3.71%
年初至今過往總收益：-0.43%
1年過往總收益：-0.71%
3年過往總收益：+9.40%
5年過往總收益：—
基金簡稱：ManAHLDiversifiedFuturesLtd 比例：30%
三個月過往總收益：+11.39%
年初至今過往總收益：+17.31%
1年過往總收益：+18.74%
3年過往總收益：+15.64%
5年過往總收益：+12.93%
基金簡稱：富達中國焦點 比例：20%
三個月過往總收益：-34.60
年初至今過往總收益：-55.54%
1年過往總收益：-53.44%
3年過往總收益：+15.17%
5年過往總收益：+14.62%
註：截至11月25日
資料來源：晨星（亞洲）
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